【明報專訊】自由行開通後，備受內地遊客寵愛的「女人股」莎莎（0178）業績一路上升，惟終不敵近年每况愈下的零售市道，昨日自上市以來首次因營業狀況惡化發出盈利警告。公司預計，截至今年9月底半年，其間溢利預期將較去年同期下跌超過50%，重返5年前水平，其中主要因為疲弱的零售環境令銷售及毛利明顯下跌，削弱成本效益。
明報記者 孫娜
回顧莎莎過去10多年的業績，與自由行在香港的發展息息相關（見圖）。僅2003年一年，莎莎即完成了由總體虧損逾7000萬元，到盈利6820萬元，2004年其盈利更增長超過一倍。過去12年，莎莎的盈利增長逾12倍，截至今年3月底年度，盈利達8.34億元。
翻查資料，撇除在2002年曾因新收購業務撥備發出盈警，今次實際上是莎莎上市18年來首次因營運業務下滑發出的盈警。
過去12年盈利增12培
以集團去年同期純利3.4億元計，莎莎今年上半年度純利最少下降至1.7億元，相當於重返2010年上半年度賺1.76億元的水平。
莎莎同時公布截至9月底季度營運數據，公司稱，之前實施的「一周一行」政策之影響逐漸浮現，期內總體營業收入按年跌12.4%至19.57億元、而港澳業績進一步惡化，期內同店銷售按年跌10.1%，銷售收入跌13.2%。值得注意的是，第二季度不僅港澳交易金額單價按年跌7.9%至346元，就連前一季度仍錄得0.9%微增的交易宗數亦出現5.7%的下跌。
法巴：內地客改網購影響大
雖然莎莎強調零售市道是盈利下滑主因，不過，法巴亞太區消費品行業研究主管陳亞雷坦言，零售市道差並非問題的關鍵，因為內地居民對化妝品的需求仍在增長，關鍵是他們中不少人的購物習慣已由傳統商店消費變為網上購物，加之內地消費品稅制改革及「聚美優品」等多個化妝品跨境電商平台的壯大，莎莎原有的免稅價格優勢已不再明顯。他表示，這就是為什麼莎莎用同樣的模式複製到內地不可能成功，因為一旦唯一的免稅優勢不再，莎莎與國內其他化妝品分銷商沒有本質區別。
卓悅經營溢利大跌75%
事實上，近期日韓貨幣貶值，吸引大批內地遊客海外掃貨，本港化妝品零售商普遍倍受打擊，莎莎同業、另一化妝品股卓悅（0653）早前公布截至今年6月底中期業績亦顯示，若不計其出售纖體美容業務所獲得收入，持續經營業務溢利已按年大跌75%至2505萬元。而截至今年3月底年度，莎莎盈利已大跌一成，為近10年來首次下跌。即便是傳統吸金旺季十一黃金周，莎莎港澳同店銷售依然按年跌近一成。
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