威靈估值吸引 追落後

【明報專訊】威靈控股（0382）主營白色家電如空調、冰箱、洗衣機等核心機電部件（即馬達），另外也生產其他電子電器之微電機零件。公司證券與投資者關係總監曾超明早前表示，威靈現時在內地市佔率超過三成，排名第一位。有如此排名，但目前預測市盈率只有10倍水平，估值實在吸引，確有低吸追落後的價值。

半年盈利達去年全年84%

威靈實力其實不用置疑，近年業績表現更見進步，繼2008年扭虧為盈，賺1.97億（港元•下同）後，去年更大賺3.54億元，但今年表現更加突出，上半年盈利大增67.5%至2.98億元，相當於去年全年的84%。同期家電下鄉政策令全國熱銷3252萬台電器，較去年急增2.4倍，全行皆受惠，威靈也屬當然受惠者，只是風頭被其他同業搶去而已。

除此之外，威靈也有兩大上升正面因素，第一，母公司美的仍在重組，市場也憧憬母公司之微波爐、電飯煲等業務可能注入威靈。第二，是其合肥新生產基地的洗滌電機廠房料可於明年投產，到2012年時，可新增波輪電機及小家電配件之產能2000萬台。

市盈率約10倍 上望0.65元

技術走勢方面，近期威靈技術走勢也頗有啟示，股價逐步由0.32元向上推進，突破0.4元大關後進入鞏固，一浪高於一浪走勢已成，每逢回落都屬吸納良機。目標價方面，以威靈上半年業績保守推算，其2010年市盈率約為10倍水平，以內地白色家電股來說算是頗低，若以15倍計，其目標價大約為0.65元，穿0.4元止蝕。