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【明報專訊】恒指跌270點，收報22370點，成交金額674億元。本港外匯基金第3季破歷來季度虧損紀錄，匯控（0005）亞洲地區稅前利潤季度大幅倒退，反映金融市場興奮過後，均要付出沉重代價。踏入第4季，金融市場恢復穩定，惟美國年底前加息與否，均可能引起市場再度波動。現時先擔心內地金融系統反腐發展，私募老大徐翔涉嫌內幕交易被查，即使風波很快平息，陰霾不易消散。
今年6、7月，內地股市急挫，中證監調動機構、組織資金全面救市，在救市中擔當重要角色的中信證券，先後有多名高層被帶走調查，引發市場震動，而是次上海澤熙資本控制人、有「私募老大」之稱的徐翔涉內幕文易被警方帶走，事態發展會否有更多人牽涉其中難料，但對信心逐步恢復的Ａ股，肯定會帶來打擊。
中資股季度業績高峰期過去，舊經濟或傳統行業的季績欠佳，對股價造成沽壓持續，惟部分季績理想如百麗（1880）、比亞迪（1211）、中興通訊（0763）、東航（0670）等急升後無以為繼。發改委突然計劃明年起下調風電及光伏發電電價，市場估計將於未來3年逐步調低電價，震散新能源股。較有前景的績優及新經濟股亦捱沽，反貪佈下的地雷處處，投資氣氛進一步轉淡。
全球現通縮壓力 宜增持現金
金管局公布外匯基金第3季虧損638億元，其中港股投資虧損307億元，其他股票投資虧損341億元，以第3季恒指跌兩成、歐美股市跌逾半成，相比下，以外匯基金的規模，有關股票虧損微不足道。期內債券投資獲利百億，只能抵消外匯虧損，反映分散投資不同資產，亦非可以完全迴避虧損。面對形勢不明朗，全球出現通縮壓力，持盈保泰，增持現金亦非不智選擇。
市場另一焦點，匯控（0005）第三季除稅前利潤按年升三成，遠高市場估計增長一成以內，超標部分主要來自罰款、和解支出及英國客戶賠償開支減少，以及信貸息差的變化令集團的債務帳面錄得逾11億美元收入，若經調整除稅前利潤按年減少超過一成。亞洲市場股匯第3季逆轉重挫，集團增長引擎死火，亞洲稅前利潤按季大減三成，按年微升，業務前景難寄厚望。
匯控經營環境困難 業績難有驚喜
集團業績未致於令市場失望，全靠「炒房」的環球銀行及資本市場業務貢獻回升，以及拉丁美洲、歐洲及亞洲撥備減少，抵消北美洲及中東及北非升幅，以致整體撥備減少。雖然金融市場轉穩，但亞洲地區資產質素及撥備情况，相信繼續受到市場關注，而炒房能否持續支撐增長，亦存有不少疑問。經營環境困難，未來業績得靠提升效益及成本節約帶動，業績表現難有驚喜，唯一亮點是資本基礎改善，保持穩定派息能力，以現息率逾6厘，為對股價較有利原因。
[江宗仁 還看今朝]
今年6、7月，內地股市急挫，中證監調動機構、組織資金全面救市，在救市中擔當重要角色的中信證券，先後有多名高層被帶走調查，引發市場震動，而是次上海澤熙資本控制人、有「私募老大」之稱的徐翔涉內幕文易被警方帶走，事態發展會否有更多人牽涉其中難料，但對信心逐步恢復的Ａ股，肯定會帶來打擊。
中資股季度業績高峰期過去，舊經濟或傳統行業的季績欠佳，對股價造成沽壓持續，惟部分季績理想如百麗（1880）、比亞迪（1211）、中興通訊（0763）、東航（0670）等急升後無以為繼。發改委突然計劃明年起下調風電及光伏發電電價，市場估計將於未來3年逐步調低電價，震散新能源股。較有前景的績優及新經濟股亦捱沽，反貪佈下的地雷處處，投資氣氛進一步轉淡。
全球現通縮壓力 宜增持現金
金管局公布外匯基金第3季虧損638億元，其中港股投資虧損307億元，其他股票投資虧損341億元，以第3季恒指跌兩成、歐美股市跌逾半成，相比下，以外匯基金的規模，有關股票虧損微不足道。期內債券投資獲利百億，只能抵消外匯虧損，反映分散投資不同資產，亦非可以完全迴避虧損。面對形勢不明朗，全球出現通縮壓力，持盈保泰，增持現金亦非不智選擇。
市場另一焦點，匯控（0005）第三季除稅前利潤按年升三成，遠高市場估計增長一成以內，超標部分主要來自罰款、和解支出及英國客戶賠償開支減少，以及信貸息差的變化令集團的債務帳面錄得逾11億美元收入，若經調整除稅前利潤按年減少超過一成。亞洲市場股匯第3季逆轉重挫，集團增長引擎死火，亞洲稅前利潤按季大減三成，按年微升，業務前景難寄厚望。
匯控經營環境困難 業績難有驚喜
集團業績未致於令市場失望，全靠「炒房」的環球銀行及資本市場業務貢獻回升，以及拉丁美洲、歐洲及亞洲撥備減少，抵消北美洲及中東及北非升幅，以致整體撥備減少。雖然金融市場轉穩，但亞洲地區資產質素及撥備情况，相信繼續受到市場關注，而炒房能否持續支撐增長，亦存有不少疑問。經營環境困難，未來業績得靠提升效益及成本節約帶動，業績表現難有驚喜，唯一亮點是資本基礎改善，保持穩定派息能力，以現息率逾6厘，為對股價較有利原因。
[江宗仁 還看今朝]
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