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【明報專訊】香港寬頻（1310）公布截至8月底年度業績，期內實現營業額23.41億元，同比增10%，主要由於寬頻用戶數目增長強勁，以及住宅和企業業務市場份額均見上升。期內住宅寬頻用戶數淨增加6.2萬戶至75.4萬戶，市場份額由去年8月底的34.2%上升至36.6%，住宅業務收益增長8%至17.57億元，住宅ARPU增加5%至183元。
9.25元買入 8.75元止蝕
雖然產品收益增長令銷售成本增加，但部分由網絡電視業務的內容成本及IDD成本下降抵消，集團網絡成本及銷售成本僅升7%至3.06億元。其融資成本增加36%至2.6億元，主要源自有關5.25%優先票據再融資的一次性融資成本1.08億元。
集團今年1月提取一筆31億元的五年期銀行貸款（按香港銀行同業拆息加年息2.06厘計息），以悉數賺回上述優先票據。此項融資安排改善了集團的債務到期組合，將到期日延長兩年至2020年1月，並為集團提供了節省長期借貸成本的機會。若撇除取消優先票據的虧損9600萬元及已到期銀行融資的手續費，年內融資成本為1.52億元，同比減少16.9%。 集團股東應佔溢利為1.04億元，增長95%；經調整自由現金流增加26%至3.92億元。
集團未來將受惠於Over-The-Top（OTT）內容供應商的快速發展趨勢，預料未來5年OTT行業可能進一步威脅甚或超越舊有的傳統收費電視和網絡電視。更優質的內容及愈趨普及的4K超高清影片將推動市場對超高速光纖寬頻服務的需求。建議買入價9.25元，目標10.3元，止蝕位8.75元。
[黃瑋傑 師傅話齋]
9.25元買入 8.75元止蝕
雖然產品收益增長令銷售成本增加，但部分由網絡電視業務的內容成本及IDD成本下降抵消，集團網絡成本及銷售成本僅升7%至3.06億元。其融資成本增加36%至2.6億元，主要源自有關5.25%優先票據再融資的一次性融資成本1.08億元。
集團今年1月提取一筆31億元的五年期銀行貸款（按香港銀行同業拆息加年息2.06厘計息），以悉數賺回上述優先票據。此項融資安排改善了集團的債務到期組合，將到期日延長兩年至2020年1月，並為集團提供了節省長期借貸成本的機會。若撇除取消優先票據的虧損9600萬元及已到期銀行融資的手續費，年內融資成本為1.52億元，同比減少16.9%。 集團股東應佔溢利為1.04億元，增長95%；經調整自由現金流增加26%至3.92億元。
集團未來將受惠於Over-The-Top（OTT）內容供應商的快速發展趨勢，預料未來5年OTT行業可能進一步威脅甚或超越舊有的傳統收費電視和網絡電視。更優質的內容及愈趨普及的4K超高清影片將推動市場對超高速光纖寬頻服務的需求。建議買入價9.25元，目標10.3元，止蝕位8.75元。
[黃瑋傑 師傅話齋]
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