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【明報專訊】恒大地產（3333）今年7月瘋狂地斥資55億元回購，在9月份回購股份授權額度「加碼」，上月底再度出擊，10日內斥資近14億元回購，今年累積回購金額已打破上市以來紀錄。同時，恒大沽空比率從10月初的個位數，急升至10月22日的36.7%高位，近日仍然維持雙位數水平。隨着股票貨源進一步收乾，大大增加沽空研究機構埋身施襲的難度。
以恒大今年累計回購的金額68.65億元，已經超過去年的歷史新高58.49億元水平，亦可能打破今年單一上市公司回購紀錄。恒大自2009年10月上市以來，只有2011年、2014年及今年出手回購股份，累積回購金額高達133.7億元，出手金額之鉅，即使一般大藍籌亦無出其右。
許家印持逾百億股 街貨43.7億股
曾經在2012年被沽空研究機構Citron（香櫞研究）施襲的恒大，除了不斷密集「查倉」，亦自2014年趁股份徘徊在3元到4元之時，開始大手回購。今年的回購大行動，翻查資料，是在7月份開始進行，經過回購後，以許家印家族持股高達101.6億股而言，只餘43.7億股街貨流通。
該股近期沽空比率稍比10月22日回落，到昨日大概處於25.3%，相比起同業如碧桂園（2007），沽空比率水平動輒高達40%至60%水平，則屬小巫見大巫，與其他同業如萬達商業（3699）及中國海外（0688），則處於相若水平。
街貨愈少 借貨沽空成本愈高
匯盈證券董事謝明光表示，隨着持續瘋狂回購，恒大股價今年從5元挾高至6元以上，加上街貨急劇減少，沽空者成本亦大幅上升，一般而言，若要借貨500萬至1000萬股進行沽空，事前存倉按金的比例需要已提高至相當於股份價值的兩至三成，假設以昨日的收市價6.26元及按金三成比例計算，即使撇除利息及行政成本，借入1000萬股成本已高近1900萬元。
但是亦因為市場內亦有投資者願意借貨予沽空者收息，以內房股計，可獲息率介乎2至4厘而言，亦造就了另類收息市場。但是一般零售行，未必易於提供恒大的借貨沽空服務。
明報記者 陳偉燊 武君
以恒大今年累計回購的金額68.65億元，已經超過去年的歷史新高58.49億元水平，亦可能打破今年單一上市公司回購紀錄。恒大自2009年10月上市以來，只有2011年、2014年及今年出手回購股份，累積回購金額高達133.7億元，出手金額之鉅，即使一般大藍籌亦無出其右。
許家印持逾百億股 街貨43.7億股
曾經在2012年被沽空研究機構Citron（香櫞研究）施襲的恒大，除了不斷密集「查倉」，亦自2014年趁股份徘徊在3元到4元之時，開始大手回購。今年的回購大行動，翻查資料，是在7月份開始進行，經過回購後，以許家印家族持股高達101.6億股而言，只餘43.7億股街貨流通。
該股近期沽空比率稍比10月22日回落，到昨日大概處於25.3%，相比起同業如碧桂園（2007），沽空比率水平動輒高達40%至60%水平，則屬小巫見大巫，與其他同業如萬達商業（3699）及中國海外（0688），則處於相若水平。
街貨愈少 借貨沽空成本愈高
匯盈證券董事謝明光表示，隨着持續瘋狂回購，恒大股價今年從5元挾高至6元以上，加上街貨急劇減少，沽空者成本亦大幅上升，一般而言，若要借貨500萬至1000萬股進行沽空，事前存倉按金的比例需要已提高至相當於股份價值的兩至三成，假設以昨日的收市價6.26元及按金三成比例計算，即使撇除利息及行政成本，借入1000萬股成本已高近1900萬元。
但是亦因為市場內亦有投資者願意借貨予沽空者收息，以內房股計，可獲息率介乎2至4厘而言，亦造就了另類收息市場。但是一般零售行，未必易於提供恒大的借貨沽空服務。
明報記者 陳偉燊 武君
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