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【明報專訊】A股強H股弱已成常態，確證了港股已被邊沿化，港股中的資源、內銀和地產股尤為荏弱。香港投資者一向鍾情於實業型公司，在港股中的選擇一向都不多，交投量又偏差，有心一博者就不如「北上尋歡」總好過在香港連場悶戰。A股成交量大，造就了A股比H股更利於炒賣，因此市場就給A股一個大溢價，若投資者着眼於AH股差價而入市的話就肯定是美麗的誤會！「深港通」就算稍後開通，也不會對港股有太大助力，因為「滬港通」已證明內地的投資者對港股的興趣是十分之低，因此港股的升勢僅是曇花一現而已。
中國和外國的投資者對同樣的一個中國，基本上看法是有天淵之別。滬港通基本上是香港資金淨流出，就是沽多買少；但A股卻熱火朝天穩步上揚，看得出中國投資者是「牛」而海外投資者是「熊」！中國投資者對港股興趣不高；外國投資者對A股看法偏淡，兩地市况的日益差異正是由此而成的。
滬港通證內地人對港股乏興趣
A股現在已出現升大不升小，市况已露疲態。A股的濶度轉窄，正是市場出現憂慮的信號，因此並不看好。另外一些香港的中小型公司交投轉佳，估計是有一些三月做年結的公司在未來會陸續公布中期業績，這些下游工業股正在趨強，證明有資金看好，隨着美國經濟復蘇，這些公司冒起亦是順理成章之事；另外投資者也會發現，深圳股市的走勢比香港和上海為佳，深圳的股市是以細股為主，則就會推論出細股比大股好，這些思潮的出現，就會形成中小型的股票走勢向好。但選擇上就會出現麻煩，因為質素參差和不能大注參與，就變成了有點舉步維艱了。
港股充斥舊經濟股 欠朝氣
因為股市中有一些股票如前述已盡廢武功，可以說股市因此已告封頂，即不再會大升；但另一方面，外圍市況並不太差，因此港股也不致有大跌之虞。雖然比上不足，比下有餘，但看前景卻是黯淡無光，將會交投日少，最後會變成一潭死水！現在連新上市的IPO也已乏人問津，最主要是香港已充斥着不少舊經濟的公司，但中國來港的新股，仍然是傳統的舊經濟公司，又怎可能引起投資者的興趣？現在如想買股票，不如去美國買，因為有一些中國新經濟的公司在那裏可供投資；又或是回國內買，因為那裏有一群賭徒正在長駐候教；但香港則「唔湯唔水」，正是高不成低不就，變成了一場困獸苦戰，最終會被邊沿化了。
現在好的股票選擇甚少，早前的申洲（2313）、創科（0669）、甚至大家樂（0341）已升上了高位，股票需要盈利去配合升勢，因此不可能一蹴而就變成天價。香港地產股卻突然被看得很淡，沽壓沉重，實在令投資者卻步，唯有長和（0001）有外地投資的基礎感覺可以一博。香港可供選擇的股票愈來愈少，實在不是一個可喜的現象。
香港是資產型的股市，年前阿里巴巴未能在港上市，因此不能在香港形成一股知識型股票的潮流，這確是一個遺憾，但現今卻已成定局。另外港股曾引入一批奢侈品牌和外國資產公司，但適逢其會地盡皆無甚表現，致令港股無以為繼。「將軍一去，大樹飄零」，正反映出香港競爭力正逐步下降，邊緣化就變成驅不走的夢魘了。
個別實力股 已升破前高位
防守股份的投資策略通常是要等到其他的投資者犯錯，在對手沒耐性拋售時入市才有較高勝望。不能因為見到現在強勢就高追搶入，還要欺騙自己會長期持有以便收息。現在香港投資者長期持有股票來收息已是絕無僅有了，如買入後看到走勢欠佳又或是其他的股票走勢更佳時而平倉換馬，則很快就會遭到市場的懲罰。
A股的IPO又再現江湖，但這是市場正常化的表現，雖云質素參差，但卻未必太利淡。各類指數再沒有代表性，因為傳統的大股不濟，自然會令指數趑趄不前，但個別有實力的股份，卻已升破稍前指數見頂時的高位。如創科就已突破恒指28000點時的價位，說明對創科來說，根本就沒有股災！我們要虎口淘金，就要找出這樣的股份了。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
中國和外國的投資者對同樣的一個中國，基本上看法是有天淵之別。滬港通基本上是香港資金淨流出，就是沽多買少；但A股卻熱火朝天穩步上揚，看得出中國投資者是「牛」而海外投資者是「熊」！中國投資者對港股興趣不高；外國投資者對A股看法偏淡，兩地市况的日益差異正是由此而成的。
滬港通證內地人對港股乏興趣
A股現在已出現升大不升小，市况已露疲態。A股的濶度轉窄，正是市場出現憂慮的信號，因此並不看好。另外一些香港的中小型公司交投轉佳，估計是有一些三月做年結的公司在未來會陸續公布中期業績，這些下游工業股正在趨強，證明有資金看好，隨着美國經濟復蘇，這些公司冒起亦是順理成章之事；另外投資者也會發現，深圳股市的走勢比香港和上海為佳，深圳的股市是以細股為主，則就會推論出細股比大股好，這些思潮的出現，就會形成中小型的股票走勢向好。但選擇上就會出現麻煩，因為質素參差和不能大注參與，就變成了有點舉步維艱了。
港股充斥舊經濟股 欠朝氣
因為股市中有一些股票如前述已盡廢武功，可以說股市因此已告封頂，即不再會大升；但另一方面，外圍市況並不太差，因此港股也不致有大跌之虞。雖然比上不足，比下有餘，但看前景卻是黯淡無光，將會交投日少，最後會變成一潭死水！現在連新上市的IPO也已乏人問津，最主要是香港已充斥着不少舊經濟的公司，但中國來港的新股，仍然是傳統的舊經濟公司，又怎可能引起投資者的興趣？現在如想買股票，不如去美國買，因為有一些中國新經濟的公司在那裏可供投資；又或是回國內買，因為那裏有一群賭徒正在長駐候教；但香港則「唔湯唔水」，正是高不成低不就，變成了一場困獸苦戰，最終會被邊沿化了。
現在好的股票選擇甚少，早前的申洲（2313）、創科（0669）、甚至大家樂（0341）已升上了高位，股票需要盈利去配合升勢，因此不可能一蹴而就變成天價。香港地產股卻突然被看得很淡，沽壓沉重，實在令投資者卻步，唯有長和（0001）有外地投資的基礎感覺可以一博。香港可供選擇的股票愈來愈少，實在不是一個可喜的現象。
香港是資產型的股市，年前阿里巴巴未能在港上市，因此不能在香港形成一股知識型股票的潮流，這確是一個遺憾，但現今卻已成定局。另外港股曾引入一批奢侈品牌和外國資產公司，但適逢其會地盡皆無甚表現，致令港股無以為繼。「將軍一去，大樹飄零」，正反映出香港競爭力正逐步下降，邊緣化就變成驅不走的夢魘了。
個別實力股 已升破前高位
防守股份的投資策略通常是要等到其他的投資者犯錯，在對手沒耐性拋售時入市才有較高勝望。不能因為見到現在強勢就高追搶入，還要欺騙自己會長期持有以便收息。現在香港投資者長期持有股票來收息已是絕無僅有了，如買入後看到走勢欠佳又或是其他的股票走勢更佳時而平倉換馬，則很快就會遭到市場的懲罰。
A股的IPO又再現江湖，但這是市場正常化的表現，雖云質素參差，但卻未必太利淡。各類指數再沒有代表性，因為傳統的大股不濟，自然會令指數趑趄不前，但個別有實力的股份，卻已升破稍前指數見頂時的高位。如創科就已突破恒指28000點時的價位，說明對創科來說，根本就沒有股災！我們要虎口淘金，就要找出這樣的股份了。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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