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【明報專訊】邁向年尾，劵商多舉辦了一些投資研討會探討來年的投資方向和主題（雖然筆者始終都不相信投資的周期和年度的周期有太大關係），而從他們不少的討論中可以看到，在集結他們2016年的展望中，中國因素似乎成了影響他們預測是否準確的一個關鍵變量。上回提到，自10月初，中國開始推出一系列的措施來緩和經濟下行，有效地把之前略好於股災的低迷預期逐步掃去。但在經濟整體格局並沒有改變之前，市場情緒仍是主導短期大市的主要力量。11月4日當天因人行一篇舊文引發升市，就正正是個好例子。
大家可能會覺得「十三五」這類大題目有些老生常談，但若可以藉此成為閣下致勝的關鍵，且花數分鐘看看小弟的一些愚見。
整個規劃有序地去把未來對中國至關重要的命題點出（但願香港也可以研究出相似的發展大綱供討論），首先，雖然中國已經歷了黃金的發展期，但未來經濟發展的節奏，如果選擇得宜，是可以讓經濟體獲得持續發展的一個要素。定調5年年均增長6.5%，給了中國在經濟增長問題下一個結論
中國因素 左右全球投資
另外，除了未來5年的佈局，規劃亦需為未來中國創造更有利的結構條件，其中在人口結構中，全面放寬二胎是一個可行的方法，逐步把勞動力下降的壓力紓緩。但在現今發達社會的風氣下，1.8%的出生率（香港是0.7%）可能需要頗長的時間才可收到效用，而中國人口政策的一個更深意義並不單止影響中國，所以規劃在這方面亦可算是考慮周詳。在經濟成功發展之餘，讓區內的人都可共享發展後成果亦是重要，因此，規劃亦意味着當局正視貧富問題，運用資源提升全民生活水平。
在經濟體系的命題上，走出計劃經濟，市場主導仍然是過去及未來改革的大方向，在中國已達到現有的規模時，經濟走向已不單止是中國的事。因此，經濟體系改革既有國內因素的考慮，亦會兼顧國際市場上的慣例，好像在岸與離岸人民幣匯率的改革就是一個明顯的例子。規劃中金融體系改革的成敗將是眾多十三五命題中至關重要的一環，亦可能是走得最快的一環。
下一個五年 兼顧經濟與保育
最後，在過去較粗獷的發展歷程中，當中有不少增長的部分其實是來自於對環境零補償才可獲得，這種發展模式一方面既不可持續之餘，社會亦開始要面對環境受破壞後的惡果，因此在規劃中綠色發展是一條貫穿所有範疇的主要要求。總括而言，規劃已把中國未來關鍵命題清楚道出，切實落實它們將是這五年計劃跟之前的不同所在。美麗中國是如何建立起來，不再是單純的口號了。
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
大家可能會覺得「十三五」這類大題目有些老生常談，但若可以藉此成為閣下致勝的關鍵，且花數分鐘看看小弟的一些愚見。
整個規劃有序地去把未來對中國至關重要的命題點出（但願香港也可以研究出相似的發展大綱供討論），首先，雖然中國已經歷了黃金的發展期，但未來經濟發展的節奏，如果選擇得宜，是可以讓經濟體獲得持續發展的一個要素。定調5年年均增長6.5%，給了中國在經濟增長問題下一個結論
中國因素 左右全球投資
另外，除了未來5年的佈局，規劃亦需為未來中國創造更有利的結構條件，其中在人口結構中，全面放寬二胎是一個可行的方法，逐步把勞動力下降的壓力紓緩。但在現今發達社會的風氣下，1.8%的出生率（香港是0.7%）可能需要頗長的時間才可收到效用，而中國人口政策的一個更深意義並不單止影響中國，所以規劃在這方面亦可算是考慮周詳。在經濟成功發展之餘，讓區內的人都可共享發展後成果亦是重要，因此，規劃亦意味着當局正視貧富問題，運用資源提升全民生活水平。
在經濟體系的命題上，走出計劃經濟，市場主導仍然是過去及未來改革的大方向，在中國已達到現有的規模時，經濟走向已不單止是中國的事。因此，經濟體系改革既有國內因素的考慮，亦會兼顧國際市場上的慣例，好像在岸與離岸人民幣匯率的改革就是一個明顯的例子。規劃中金融體系改革的成敗將是眾多十三五命題中至關重要的一環，亦可能是走得最快的一環。
下一個五年 兼顧經濟與保育
最後，在過去較粗獷的發展歷程中，當中有不少增長的部分其實是來自於對環境零補償才可獲得，這種發展模式一方面既不可持續之餘，社會亦開始要面對環境受破壞後的惡果，因此在規劃中綠色發展是一條貫穿所有範疇的主要要求。總括而言，規劃已把中國未來關鍵命題清楚道出，切實落實它們將是這五年計劃跟之前的不同所在。美麗中國是如何建立起來，不再是單純的口號了。
安保投資亞洲區股票投資主管
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