重啟IPO A股升債市急挫

【明報專訊】內地重啟IPO非但沒有拖低股市，反而導致資金進一步離開債市返回股市。大行報告表示，個人投資者將重回A股，也有分析看好A股基金提高股票倉位，今年年底前上證將突破3900點。


中證監宣布重啟IPO，被解讀為市場氣氛良好，Ａ股連續第4個交易日上升。滬深股市低開高走，券商及銀行股推動滬指站上3600點關口，盤中最高見3673.76點，上攻3700點未成功，滬指全日升幅收窄至1.58%，報3646.88點，創近三個月新高。兩市成交額續破萬億，達1.37萬億人民幣，比上個交易日增加16.5%。其中，滬市成交額達6352億人民幣，深市成交額7315億人民幣。


瑞信﹕解決巨額凍結 IPO非負累

瑞信A股策略師陳李的報告稱，重啟IPO繳款安排改變，由預先繳款變為確定配售數量後繳款，解決了凍結巨額資金的問題。另一方面，發行2000萬股以下小盤股只在網上申購。這兩點都將增加個人投資者買新股的回報。報告更相信，IPO重啟對於股市影響正面，由於IPO回報較高，更多個人投資者將重新回歸股市，這一輪A股的反彈到目前為止並未有太多個人投資者參與，股票基金認購持續減少。


IPO重啟消息刺激下，中國本土最大投行中金（3908）昨主板上市，開盤即上揚，盤中一度漲逾10%，收報11.04元，漲7.39%，較發行價高7%，成交15.94億元。


資金見債轉股迹象

資金有重回股市之勢，但債價卻急跌。彭博稱，10年期國債利率昨日急升11.5個基點（1厘等如100個基點）至3.25厘，這是2013年12月以來最大的單日升幅。中國股市和債市「此消彼長」，最近4個月，彭博國債指標上浮3.7%，股市則下跌21%（見圖）。


安信國際研究部董事韓致立表示，資金的確有重回股市勢頭，最近了解到有內地基金將原來的現金倉位開始重新投入股票市場。IPO重啟則反映中央確信股市企穩。他認為，今年底前，A股有機會衝破3900點，港股受美國加息影響，表現會略差。