內地通縮壓力增 分析：須減息紓困

【明報專訊】國家統計局昨日公布10月份居民消費價格指數（CPI）及工業生產者出廠價格指數（PPI）。CPI按年升1.3%，低於市場預期的1.5%，亦比9月的1.6%回落0.3個百分點；PPI按年下降5.9%，與上月持平，但仍略高於市場預期的下跌5.8%，持續44個月下跌。


國統局城市司高級統計師余秋梅表示，CPI下跌主要受食品價格下降影響，10月部分食品價格跌幅明顯，其中蛋及鮮果價格便分別按年大跌13.8%和9.1%。對此，匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱，除食品以外，非食品通脹依舊疲軟，PPI顯示工業部門，尤其石油天然氣開採、黑色金屬等仍陷於通縮困境，反映內地通縮風險顯著，寬鬆加碼刻不容緩。


民生證券報告指出，短期內PPI難擺脫低迷，而年內豬肉價格大幅反彈機會不大，通縮壓力進一步加大，考慮到扣除通脹後實際利率仍高，需減息來降低企業融資成本；中金公司認為，較低通脹水平再次提供政策寬鬆空間，預計年內人行將下調存款準備金率1次，幅度0.5個百分點。