港銀行「水浸」 匯豐：短期續利股市

【明報專訊】近日美國公布的就業數據向好，市場再度憂慮加息，亞洲貨幣紛紛貶值。匯豐環球投資管理股票投資董事趙漢龍卻認為，即使美國年底加息，由於香港銀行體系結餘在短時間內仍然充裕，企業融資成本低，對股市持續有利。


趙漢龍稱，有三大因素導致融資成本減少，分別是香港銀行體系「水浸」、人民銀行多次減息降準及內地債市蓬勃。他表示，港匯自9月以來持續走強，金管局多番注資，令銀行體系結餘相當龐大，因此美國即使加兩次息，香港亦未必會跟隨。且金管局在9月及10月先後27次出手，累計向市場注入1556.62億元，令銀行體系結餘在本月初一度增至4263.39億元的歷史高位。


債息低 企業回內地發債

內地方面，人行在過去一年6度減息，趙漢龍指出，除了內地，歐洲、日本及許多國家都維持低息環境。另外，內地債市近期相當發達，企業紛紛回內地發債，對擁有龐大債務的地方政府及中資企業都有利，「例如內房企業，點心債年息最少7厘，回內地發債可低至4厘。」


他表示，內地債市火熱，亦導致不少股票息率較債息高，「這個迹象顯示不少股票跌至相當廉宜的水平。」他認為，不少本地零售及濠賭股被過度拋售，市場不應看得太淡。


零售濠賭股不應太淡

趙漢龍認為，自幾年前內地反貪腐開始，珠寶首飾等奢侈品最先受影響，然後牽連澳門賭業，現在香港的化妝品及藥房等都受影響，估計已是「最後一波」。


「內地中產階層逐漸富有，消費力龐大而且不受反貪影響。」他指出，有零售股近期發盈警，但市場買的是未來的盈利，濠賭股已率先走出谷底，本地零售股前景並非想像般差。