只印銀紙不改革如吸毒

【明報專訊】目前在環球股市中，陸東相對看好美股。他解釋，美國於2008年第四季推出量化寬鬆（QE）穩定大局後，即推行多項金融改革，例如要求銀行增加資本及取締投資銀行的自行交易，為金融體系大規模「去槓桿化」，令日後出現系統性風險的機會大大降低，增加市場信心。相對之下，雖然日本及歐元區國家近年接力推出QE，惟由於它們未有實行大規模的金融改革，故陸東並不看好歐洲及日本股市表現。


陸東表示，「單靠印銀紙救經濟是不足夠的，這等於清朝時國人食白粉當醫病，但其實他們只是麻醉自己，並非真的醫病。目前日本及歐元區國家負債過高，金融體制又出現問題，應該像美國一樣在金融市場大刀闊斧改革，而不是繼續印多些銀紙。日本經濟泡沫於上世紀80年代後期爆破後，過去20多年的情况已表明，若只靠印銀紙，經濟會通縮，國民不會生育下一代，人口會嚴重老化，整個國家的結構均會出現問題。若有國家希望像日本過去20多年一樣，『死咕咕』、低增長、低利息、低期望、低波幅，便即管讓央行加大QE力度、放多些錢出街吧！」


日本經濟衰足20年 前車可鑑

雖然美國經濟有復蘇迹象，但由於歐洲、中國及日本等經濟體增長乏力，在全球一體化的情况下，陸東料聯儲局難以大幅加息，明年底前料加息一至兩次：「美國加息是一個姿勢，並非一個趨勢」。