主動審查 或可遏「啤殼」潮

【明報專訊】創板股近年瘋炒惹來市場關注，不少聲音均建議收緊上市要求，甚至提出勒令新上市公司撥出部分股份作公開發售，惟正如立法會議員張華峰所言，這一輪創板瘋炒潮其實是源自大量內地資金湧港買殼所致，有市場人士認為，以「一刀切」更改上市條例，不但未必可以改變情况，更可能失去創業板扶助企業上市的原意。


近年大量內地資金來港買殼，令殼價高企，間接鼓勵不少本來無意上市、甚至未達上市要求的企業，爭取在創業板上市，這批本志在賣殼的上市公司，在禁售期完結及正式轉手前，自然就成為「炒家樂園」。


業界：大幅提高門檻 違創板原意

有負責上市工作的投行界人士稱，收緊創業板上市要求，或強制性進行公開發售，的確可增加企業上市的難度及成本，但一旦殼價在強大買殼需求下被推高，同類情况可能會變本加厲，他表示，創業板原意是協助未符主板上市要求的企業，先以過渡式集資，倘若大幅提高門檻，只會失卻市場原意。


因此，他建議即使改例，亦應該以提高上市公司質素為目的，例如監管機構在硬性要求如現金流、收入，甚至上市後市值以外，可考慮作出更多主動式審查，如考查企業集資目的及可行性，營運模式是否具有可持續性，雖然成本較高，同時可能有違本港監管機構的理念，但相比「可控制」的客觀條件，主動式審查或更能有效排除純粹「啤殼」的企業，達致減少創板股瘋炒情况。