內地打壓程式買賣 恐礙滬港通 規定要公開程式 大行稱只會敷衍申報

【明報專訊】早前內地就「程式化交易」（程式盤）提出管理辦法徵求意見，希望通過申報核查等措施進一步打擊程式盤，以防止A股大幅波動。惟此舉早已惹來業內爭議，港交所（0388）也向上交所表達擔憂，認為監管程式盤的新規，可能抑制互聯互通機制發展。分析稱，內地此舉將針對性封殺「高頻交易」，故大行退路之一將是回歸人手時代。


明報記者 顧冷冰

據了解，內地就「程式化交易」管理辦法徵求意見已經完畢，彭博引述港交所環球結算（亞洲）業務主管戴志堅稱，業界現時最大憂慮是若需要披露程式盤程式，或令國際投資者不想使用互聯互通機制買賣滬股，抑制滬股通的發展。因此，港交所已就此向上交所表達擔憂。


港交所已向上交所表達憂慮

港交所發言人也稱，留意到市場就內地對程式盤新規或為滬股通帶來影響的意見，故將收到的市場參與者意見，轉達至內地有關監管機構，未來也會繼續密切關注及留意。


歐資大行基金經理透露，該行旗下有基金產品走滬港通渠道買A股，既會人手下單，也會用程式盤（即根據過去的流量和價位自動下單）。他表示，雖然只是很簡單的程序，但每家大行都投資大量成本在其程式盤上，故絕不願意披露，惟「不可能輕易放棄中國市場，加上間間大行程式盤都相類似，只有少少分別，故希望只作部分披露」。


羅家聰：程式屬商業秘密

交銀香港首席經濟師及策略師羅家聰透露，限制程式盤，主要是影響外資大行和對冲基金，但影響不小，皆因「大行成交金額好大」。他認為大行會用相同程式於不同市場交易，且程式屬商業秘密，披露後或會影響其他市場投資。他又稱，如果被強制披露，大行出路之一可能是回復人手落單，惟人手無法「高頻交易」，此舉直接作用也是禁止高頻交易。


安信：中證監或企圖破解程式 大行難安心

安信國際證券（香港）研究部董事韓致立表示，對冲基金用程式盤落單可能只賺1%的利潤，然後再用槓桿放大到10%。中證監若要求其披露程式，絕不是看看就算，必然是要實施控制，甚至破解此程式。他續稱，美國1987年股災就是由程式盤落單所導致的，但其後也不曾要求基金披露程式。他表示，大行披露程式後，不排除有貪腐官員得到程式之後再轉售牟利，故相信大行很難放下戒心。


港交所營運總裁離職 冼博能接任

另港交所公布，原任職其營運總裁應凱勤，將離開港交所作其他發展，其職位將由現任LME Clear行政總裁冼博能接任，而原本LME Clear行政總裁的職位，則會現任LME Clear營運總裁馮恩霖接任，有關人事調動待證監及英倫銀行批准後，將於明年1月1日生效。