【明報專訊】衝擊本港歷來最大新股集資王稱號的友邦保險（AIA，1299），基礎投資者陣容昨曝光，卻不算鼎盛，未見中資身影，多家新股認購常客也未露面。中東主權基金、馬來西亞投資者外加本港兩大富豪，共斥資19.2億美元認購不到13%股份，聲勢輸給了此前掛牌的農行（1288）。如稍後沒有更多基礎投資者，AIA「出街」的股份逾千億元，招股反應有待考驗。
據銷售文件顯示，昨起路演的友邦擬發行58.574億股舊股，佔總股本48.6%，最多集資148.59億美元（約1152.74億元），外加15%的超額配股權。不過，路透社引述消息指出，美國國際集團（AIG）手中仍有增發權利，若全數行使，便可超越06年掛牌的工行（1398），摘下本港新股集資王稱號。
依照慣例，規模如此龐大的新股啓動路演前，均力爭鎖定基礎投資者人選，以確保發行成功。一如當初的農行，H股部分共計引入11名基礎投資者，認購金額近乎發售規模近一半，禁售期更長達1年。
共斥149億 認購約13%股份
市場消息稱，友邦已落實的5個基礎投資者除中東主權基金科威特投資局外，尚包括馬來西亞大亨郭令燦掌控的國浩集團和豐隆集團、馬來西亞國有退休基金Kumpulan Wang Persaraan、本地大孖沙鄭裕彤旗下的周大福和新世界發展（0017），以及吳光正的九龍倉（0014）。5家共擬認購價值19.2億美元（約149.76億元）的股份（見圖）。另據外電報導，AIG最大的民間股東 Bruce Berkowitz 旗下的Fairholme 資本管理，亦有意斥資約10億美元（約78億元）於配售部分認購。
中資機構缺席此次基礎投資者行列，可謂意料之外，但在情理之中。早前有消息指內地第一大保險商中國人壽（2628）對入股友邦有疑慮，因為擔憂友邦上市後，母公司美國國際集團（AIG）最終會悉數沽貨離場，屆時友邦的大股東是誰，尚未確定，唯恐對業務缺乏長遠承擔。
憂AIG沽貨 中資保險缺入飛動力
而另一中資大型保險基金消息則表示，或會在國際配售部分入飛，至於不做基礎投資者，是因看不到特別的需要。「友邦與中國經濟關係並不密切，而其業務開展地的增長性不及中國和印度」。
根據友邦於港交所上載的初步招股文件，公司經營其實也存在不少的風險（詳情見表）。其中之一便是持有逾200億美元、由亞洲各國政府發行的主權債，於今年5月底佔投資帳面總值30.1%，而其中約43.6%是以泰銖計算的泰國政府債券。不過，考慮到公司亦有大量的資產於泰國運作，該操作亦可理解。
定價非進取 國際配售足額
暫且不論其風險及集資規模，市場對於友邦目前每股18.38至19.68元的定價區間多表認同，這相當於公司今年預測股價對內涵價值比率1.23至1.32倍。有中資大型保險基金經理指其吸引力雖不大，但也絕非過於進取，若市場對新股追捧的熱情得以延續，順利上市沒有問題，而他更指聽聞友邦國際配售部分已獲足額認購。
（明報記者蘆歡報道）
