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【明報專訊】以目前來說，美國在12月加息似勢在必行，現在正處於加息之前的階段，投資者正密切留意金融市場，到底在美國加息前會有何動靜？繼而，美國加息後美元及環球金融市場又會怎麽樣發展？今天藉此專欄和讀者們分享一下，這個加息前後的藍圖。
上星期四，美元在一片利好的情況下反而掉頭回落，令非美貨幣和金價都借勢反彈，所以有必要分析下，加息前有什麽要注意。
美元升勢 料持續至下月歐洲議息
（一）感恩節
美國在11月26日是感恩節假期，這個重量級假期是美國人十分重視的假期，僅次於聖誕、元旦及復活節。在經濟及消費市場角度看，反而是全年最重要的時刻，因為美國各大百貨公司均會在感恩節大減價促銷。導致每年投資者均會觀察有關銷售情況來判斷美國經濟的好與壞。
除此以外，感恩節也是交易員的重要假期，交易員們會多放幾天假作長假。在此情況下，有一定數量的交易員會在放假前作出平倉動作，令行情逆轉。所以，美元有機會因獲利平倉而在這個星期初及感恩節前反覆偏軟，然後在感恩節後又轉強，原因是我有信心在就業市場一片好景下，美國在感恩節的消費會大收旺場，令投資者對美國經濟前景更有信心，使美元受到追捧，升勢有可能持續到歐洲央行12月3日的議息會議。
（二）歐洲央行加碼量寬
歐洲央行有極大機會會在12月3日宣佈加碼量寬及進一步負利率，不過，歐洲央行總裁德拉吉早已事先張揚，導致歐元已消化有關行情，所以，12月3日後到12月16日，在此段期間，美元有很大機會再度反覆偏軟，原因是美國加息亦早已被市場消化。因此，美元有機會先行偷步回落，直到12月16日聯儲局宣佈加息。
當聯儲局宣佈加息0.25厘後，若耶倫無表明是加息周期的開始，亦沒有任何驚喜的話，相信美元有機會進一步回落。之後，金融市場會再重新把焦點放在經濟數據方面。所以，到2016年1月8日星期五晚公布的就業數據，便是美國息口及美元去向的重要指標，金融市場和投資者均會以此來定位，聯儲局12月的加息是單一加息行動，還是加息周期的開始？雖然12月的失業率及非農數據仍未公布，但以目前美國就業市場來預測，再加上美國已踏入大選年，我個人對美國未來公布的就業數據十分有信心，因此我認為在明年1月8日開始，美元再次受加息概念支持下，強勢將會捲土重來。但當然，相信聯儲局會歎慢板去加息，明年應該會加息兩至三次，即明年年底美國息口會升至1厘至1.25厘，故美元強勢有一定反覆，而不會暴升。
未來5至10年 押注美國經濟
美國明年加息後，若投資者認為這對美國經濟是正面的話，又再燃起對美股的信心，而令美股走勢表現對勁的話，亦會引發新一輪財富效應，導致各方面全方位出現良性循環，即美國經濟轉好，繼而美股做好，繼而息口向上，最終美元向好，導致大量資金湧入美國投資，再令美國經濟進一步轉好，而不斷重複這個良性循環。而這個良性循環不難在各國歷史中發現，絕不是一些新鮮的推論。
我常比喻，如果2003年你有信心中國經濟起飛，自由行等政策會落實，未來十年都是中國概念天下，然後大手買入舖位及物業收租，又大手買入相關中港股票，成績相信不用多說。若能以此為準，想想未來5年甚至10年，全球哪個經濟體最有睇頭？相信美國是最佳選擇。亦有投資者及分析員擔心美國的債務問題，會拖垮美國經濟和金融市場，但其實只要美國經濟繼續好轉，稅收增加，便可解決有關債務問題，克林頓年代便是明證之一。
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東盛期貨（經紀）市場行政總監
[盧楚仁 金匯商情]
上星期四，美元在一片利好的情況下反而掉頭回落，令非美貨幣和金價都借勢反彈，所以有必要分析下，加息前有什麽要注意。
美元升勢 料持續至下月歐洲議息
（一）感恩節
美國在11月26日是感恩節假期，這個重量級假期是美國人十分重視的假期，僅次於聖誕、元旦及復活節。在經濟及消費市場角度看，反而是全年最重要的時刻，因為美國各大百貨公司均會在感恩節大減價促銷。導致每年投資者均會觀察有關銷售情況來判斷美國經濟的好與壞。
除此以外，感恩節也是交易員的重要假期，交易員們會多放幾天假作長假。在此情況下，有一定數量的交易員會在放假前作出平倉動作，令行情逆轉。所以，美元有機會因獲利平倉而在這個星期初及感恩節前反覆偏軟，然後在感恩節後又轉強，原因是我有信心在就業市場一片好景下，美國在感恩節的消費會大收旺場，令投資者對美國經濟前景更有信心，使美元受到追捧，升勢有可能持續到歐洲央行12月3日的議息會議。
（二）歐洲央行加碼量寬
歐洲央行有極大機會會在12月3日宣佈加碼量寬及進一步負利率，不過，歐洲央行總裁德拉吉早已事先張揚，導致歐元已消化有關行情，所以，12月3日後到12月16日，在此段期間，美元有很大機會再度反覆偏軟，原因是美國加息亦早已被市場消化。因此，美元有機會先行偷步回落，直到12月16日聯儲局宣佈加息。
當聯儲局宣佈加息0.25厘後，若耶倫無表明是加息周期的開始，亦沒有任何驚喜的話，相信美元有機會進一步回落。之後，金融市場會再重新把焦點放在經濟數據方面。所以，到2016年1月8日星期五晚公布的就業數據，便是美國息口及美元去向的重要指標，金融市場和投資者均會以此來定位，聯儲局12月的加息是單一加息行動，還是加息周期的開始？雖然12月的失業率及非農數據仍未公布，但以目前美國就業市場來預測，再加上美國已踏入大選年，我個人對美國未來公布的就業數據十分有信心，因此我認為在明年1月8日開始，美元再次受加息概念支持下，強勢將會捲土重來。但當然，相信聯儲局會歎慢板去加息，明年應該會加息兩至三次，即明年年底美國息口會升至1厘至1.25厘，故美元強勢有一定反覆，而不會暴升。
未來5至10年 押注美國經濟
美國明年加息後，若投資者認為這對美國經濟是正面的話，又再燃起對美股的信心，而令美股走勢表現對勁的話，亦會引發新一輪財富效應，導致各方面全方位出現良性循環，即美國經濟轉好，繼而美股做好，繼而息口向上，最終美元向好，導致大量資金湧入美國投資，再令美國經濟進一步轉好，而不斷重複這個良性循環。而這個良性循環不難在各國歷史中發現，絕不是一些新鮮的推論。
我常比喻，如果2003年你有信心中國經濟起飛，自由行等政策會落實，未來十年都是中國概念天下，然後大手買入舖位及物業收租，又大手買入相關中港股票，成績相信不用多說。若能以此為準，想想未來5年甚至10年，全球哪個經濟體最有睇頭？相信美國是最佳選擇。亦有投資者及分析員擔心美國的債務問題，會拖垮美國經濟和金融市場，但其實只要美國經濟繼續好轉，稅收增加，便可解決有關債務問題，克林頓年代便是明證之一。
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