江宗仁﹕市靜好辦事 莊家殺牛再宰熊

【明報專訊】港股上周五突然夾升，但也未見有特別原因，成交也依然低迷，感覺市靜好辦事，既然急升急跌大家都不參與，哪莊家將大市舞高弄低的成本就相當低，說不定殺完牛證再殺熊證吧！若大市攻上23100點，便可了結相當於大約2000張期指淡倉的熊證，上周已攻至22752點，再多挾一下便又再下一城。在市場未有明確方向下，資金炒細不炒大，內地亦是深強滬弱，近日興起的虛擬現實概念股，本港亦見相關的天彩（3882）連日異動。


本輪A股回勇，一波又一波的概念股崛起，先有券商股、新能源汽車股起動，IPO重啟則有次新股，及至上周A股在高位整固，又突然爆出虛擬現實概念。這概念緣於2014年facebook以20億美元收購Oculus公司，當時的Oculus不過是一家由年僅20歲的創業者建立不到兩年，尚未大範圍銷售產品的創業公司，此後大家都爭相投入研發產品。


到近日先有facebook推出360影片，逐漸將虛擬現實之路實行出來，而「妖股」參股公司暴風魔鏡11月18日亦發布兩款VR（虛擬現實）新品：暴風魔鏡一體機「魔王」、暴風魔鏡4。暴風科技仍在停牌，但相關的概念股卻連日漲停。


內地VR概念股連日漲停

相對於O2O、什麼物聯網、車聯網，虛擬現實概念無疑是最新，大家感覺新鮮，大家都未有籌碼，再加上有關的股份多是小型股，一旦起動升勢亦特別驚人。由於在A股亦屬新事物，本港可供炒作的亦不多，變身也來不及，今年7月初上市的天彩就成為資金追捧目標。


天彩主要是運動鏡頭GoPro的生產商，以付運量計，全球排名第二。由於運動鏡頭已高速增長多年，競爭對手也多，加上市場也不是很大，故天彩上市後股價表現一般。集團管理層也看到單一產品的問題，近年也積極開拓各類型網絡攝像機和智能設備，由去年開始與NETGEAR、Canary、iON等客戶展開合作。


天彩成資金追捧目標

近期中銀國際到訪公司，指10月份開始為一家主要客戶量產一款新型中低端網絡攝像頭。2015年第4季度公司網絡攝像頭的預計出貨約為每月20萬部，上半年為40萬部，第3季度則為50萬部。今年收入估計約1000萬至1500萬美元，利潤率高於現有產品。


如上文所述，集團不斷開發新產品，現在攝錄機已進入收成期，集團亦已進軍虛擬現實產品，但暫時只屬相當初期的起步階段。然而在本港缺乏相關股份下，天彩仍順利成為資金追捧的對象，上周更升破8月至今延伸出的下降軌。當facebook也大舉投資，筆者覺得虛擬現實產品可塑性很高，發展空間亦大，而從天彩往績來看，由開發產品到量產兼大量付運，往往只是1、2年時間便能達到，過往合作的亦是大品牌，予投資者相當大信心。


退一步來說，集團現有業務亦穩步增長，撇除上市及購股權開支，預測市盈率不足1倍，16年可能只有7倍至8倍，本身也不貴，同時中期派息也達每股6仙，下半年相若的話，股息率亦接近5厘，亦見吸引。


[江宗仁 還看今朝]