禁場外衍生品融資 分析：業務佔比不大

【明報專訊】屋漏偏逢連夜雨，「金融反腐」下，內地券商行業已然人心惶惶，然而昨日擬再有新規出台，禁止通過場外衍生品業務向客戶融資。惟分析指，由於該規範只涉及極少的券商業務，未必造成大範圍影響。


花旗：入場門檻高 新規影響不大

財新網報道，多家券商近日已接到業務窗口指導，不得通過場外衍生品業務向客戶融出資金，供客戶買賣滬深交易所及新三板上市、掛牌公司股票。據中國證券業協會及中證機構間報價系統統計，截至10月底，共39家內地證券公司開展了場外衍生品業務。


於股災前，收益互換即大量的被用作一種加槓桿投資股票市場的工具。相對於融資融券中的融資業務，收益互換的額度相對較小，但勝在限制少、隱蔽性強。股災之後，受融資融券額度上限影響，加上場外配資清理整頓，這種能達到3倍至5倍槓桿的新業務在股災後開始火熱起來。花旗即時發表報告，指出財新網報道的新規未必會有很大影響。主要是此類業務的客戶入場門檻高，只針對機構客戶，且最低資產要求達到1000萬，及必須擁有兩年以上投資經驗。行業分析師也指，由於該業務佔券商總體業務比重遠遠不足5%，應當難以造成重大影響。