【明報專訊】港股昨再升241點，報22880點，成交金額1047億元。大市裂口高開後，在23000點以上面對頗大阻力，高位出現長陰燭，走勢欠佳。港股9月至今累積上升逾12%，其間未曾出現過像樣的整固，短線有一定調整壓力；但在環球經濟緩慢向好，以及流動性支持下，下跌幅度料有限。
航運股昨日發力，升幅普遍達5%。論走勢，中國遠洋（1919）突破之勢最為明顯，論估值和管理質素，則以1倍市帳率兼安全度過多個周期的太平洋航運（2343）最佳，值得留意。
走過不安的夏季後，避險情緒降溫為環球股市帶來上升動力，在摩根士丹利環球指數9月至今錄得11.6%升幅後，不少投資者均有點高處不勝寒的感覺，於是出現板塊輪動炒落後的情况，強勢股則率先出現調整。
巴菲特籲由債轉股
不過，論估值，2011年中港股市預測市盈率僅介乎12倍至13倍，處於正常市况時12倍至16倍的偏低水平，並不昂貴。論經濟大環境，內地採購經理指數再度上升，即使美國失業率確實居高不下，亦只反映經濟增長不夠快，近期數據亦說明雙底衰退的機會有限。論流動性，美日已爭相擴大貨幣規模壓低匯價，實質資產備受青睞，在樓市和債市跑贏股市十幾條街後，就連股神巴菲特亦呼籲要由債轉股，股市未來6至12個月的回報應該不俗。
中遠再升10%非難事
環球經濟繼續緩慢復蘇，新興市場則表現強勁，航運股業務量料會上升，甚至較預期為佳，昨日亦終於大幅炒上。綜合航運股中遠洋以大陽燭和巨額成交向上突破，參考高盛報告，2011年和12年盈利增長分別高達28.6%和52.1%，最合當前追求增長的投資者口味，該行亦給予確信買入的投資評級，短線多升10%並非難事。
至於在過去10年周期波動中屢創佳績的太航，現時市帳率才只有1倍水平，野村證券又預期未來兩年股本回報率將重返雙位數字，重估空間大。短線來說，第4季屬乾散貨的傳統旺季，明年上半年內地亦很可能要再度補充各類商品存貨，投資者亦可安心持有。
撰文：張兆聰
