星展：奢侈品明年料續受壓

【明報專訊】香港零售業走下坡，市場對奢侈品前景亦未敢樂觀。星展唯高達董事許明蕙表示，預料明年全年香港總零售額按年倒跌3%，雖然相信明年零售業盈利及利潤率仍有少許上升空間，但強調名表經營環境依然困難。


港零售明年下半年望回穩

今年香港整體零售數據顯著下滑，許明蕙表示，回顧當年亞洲金融風暴時，零售股在事隔1年後已開始出現反彈，香港零售市道今年經已調整很多，故預料零售業到明年下半年有望回穩。


許明蕙又認為，目前要小心選擇本地零售股，她看好莎莎（0178）及六福（0590），分別給予「持有」及「買入」評級，因按兩隻股份派息計，回報息率可高達6厘，加上兩家公司能有效控制成本，以現價計又算廉宜，其中六福市盈率更只有9倍，值得留意。


然而隨着歐元、日圓疲弱，令當地奢侈品售價廉宜，故該行對於香港的名表板塊看得最淡，預料該板塊明年銷售額按年倒退約1%，其核心盈利則更會按年倒跌一成。


但對於明年奢侈品整體市道，許明蕙仍未敢看好，她以LVMH為例，雖然其近期業績跑贏不少同業，但受累於整體消費意欲回落，加上歐元疲弱，預料LVMH未來一、兩季業績仍須受壓。


新秀麗看高一線

不過，國際零售股中亦有奇葩，許明蕙估計，新秀麗（1910）明年或會再收購一至兩家公司，加上現時內地旅客喜歡出外旅遊，故看高新秀麗一線。