IMF改準則 人幣比重低預期

【明報專訊】人民幣納入SDR塵埃落定，但比重方面只有10.92%，較IMF於8月初評報告估計的14%至16%低。據IMF解釋，原因是他們修改了SDR貨幣籃子比重的計算方式；IMF稱，一直意識到舊有方法存在缺陷，特別是金融變量（包括外匯儲備、外匯交易、國際金融業務）的權重相對較低、範圍相對較窄，早於2010年已有計劃調整公式，考慮貿易和金融指標的相對作用等問題。


出口及金融變量各佔半

今次所採用的新公式，是提高了金融變量的比重和代表性，將跟出口具有相同權重，並且擴大金融指標範圍，以更好反映不同金融交易。高盛報告進一步解釋，過去SDR權重是出口和金融變量以60及40的比例去計算，最新方法將是各佔一半。因此，人民幣在作為全球外匯儲備貨幣方面不足，令SDR比重減少，美元因國際主要儲備貨幣優勢，調整幅度最小，歐元比重則由37%減至30%。


美國會阻撓 IMF投票權不變

不過，SDR比重的調整並不影響目前成員國的投票權，事關IMF是次董事會未有進一步提及2010年所提出的SDR總份額及投票權改革，官網只提及，新改革方案仍未生效。事實上，由於美國國會不通過，令美國遲遲不同意這項能提高中國及新興國家於IMF投票權的方案，從IMF今次董事會的結果來看，改革方案何時獲通過，或者會否另行提出一份能繞過美國一票否決權的「Plan B」，目前仍是未知之數。