手續費低 操作簡易 投資ETF 達致資產多元化

【明報專訊】ETF（Exchange Traded Fund，即交易所買賣基金），投資成分比重模仿市場內基準指數所涵蓋的一籃子證券或商品，旨在緊貼指數表現，為投資者提供與大市走勢相若的回報。海通國際董事總經理（投資）方南表示，ETF投資理念清晰，零售投資者可視ETF為核心投資，輔以其他投資，以增加個人投資組合的多元性。


ETF能以較低入場費在特定市場或板塊內提供分散風險的投資機會，加上手續費較基金低廉，在美國及加拿大等市場一向很受歡迎。一般主動管理型（active management）基金的手續費最低為1.25％至1.5%，ETF的手續費則大部分不多於1%。方南表示，對於長線投資而言，ETF較個別基金上升概率較大。他表示，如果市場處於波動或下行周期，個別基金經理的股票選取能夠減少下跌，但面對處於升勢的市場，ETF相對於基金平均表現而言，由於沒有基金經理的主動操作，變相亦避免了「睇錯市」的風險，只需留意基準指數升跌，就能夠獲取大市上升的盈利。方南更提及巴菲特亦提醒其妻子在他去世後只需要購買ETF作唯一投資，可見ETF操作簡便，長線表現穩健，盈利亦有一定保障。


被動投資 無「睇錯市」風險

目前海通國際在香港發行的滬深300指數ETF總資產淨值逾3.7億元人民幣（截至12月4日），他表示，目前香港的ETF客戶多數為機構投資者，一般散戶可能較享受投資股票獲利的成功感，但不懂得把股票所面對的風險分類，「簡單而言，風險分系統與非系統風險。系統風險一般來自環境與行業，非系統性風險才是個別公司表現。」他認為，ETF按照指數投資一個特定市場內的多隻股票，跟隨大市的情况下波幅較小，投資者在可投資的資本中可以選擇一部分投資ETF，一部分投資基金，再一部分投資個股，並就個人對市場看法調較三者的比重。


以另一ETF發行商南方東英為例，單單今年已在本港推出5隻內地相關股票ETF。南方東英資產管理機構客戶部經理李梓維表示，現時本港內地股市ETF選擇不多，公司推出A50、國債及內地創業板等ETF產品，旨在讓境外投資者更多涉獵內地股票市場的渠道。他表示，台灣剛剛於去年11月准許發行槓桿ETF，同屬亞洲區市場的日本亦有槓桿ETF的投資。槓桿ETF能夠將部分的資產購買槓桿型投資工具，股票比重與指數相若，但能令ETF比指數波動更大，風險雖然較大，獲利亦較高。目前香港及內地市場在監管機構規限下並沒有槓桿投資部分，他期望香港監管機構能夠在相應產品規則上再作檢視，讓香港ETF市場的產品能夠更多元化，提升投資者入場的興趣。


南方東英﹕港應引槓桿ETF

方南認為，近期港股市場方向不明確，隨着內地改革漸見成效，加上預期中國仍有減息降準空間，來年中國股票表現將更理想。對本港投資者而言，不妨選擇內地主要板塊的ETF，受惠大市上升之餘，亦避免承受個別股票大跌的風險。


明報記者

[蘇樂恩 理財專題]