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【明報專訊】近月香港股市缺乏方向，面對美國聯儲局勢將在本月加息，有投資機構甚至形容來年香港經濟前景猶如面對八號風球。如何在市場一片悶局中「財息兼收」，惠理基金ETF業務拓展副總監葉浩文認為，Smart Beta ETF投資股票基本面，在跌市中表現優於基準指數，是近期投資香港市場的好選擇。
要了解什麼是Smart Beta ETF，首先要了解Smart Beta指的是什麼。傳統的投資方法主要分為主動型與被動型的投資：主動型投資主力捕捉Alpha（阿爾發系數），透過長期觀察市况，若發現被錯誤定價的股票即買賣套利。優秀的主動型投資策略往往能跑贏大市，典型的主動型投資例子就是一些由基金經理管理的股票基金。至於被動型投資，就是追求和大市相同的回報，投資產品主要反映大市的波動（beta），一般的ETF就是其中一例。
Smart Beta ETF與普遍ETF一樣，會設立一個指標（benchmark），不同的是，Smart Beta ETF會按照不同的投資目標，訂立一些選股原則。葉浩文解釋，Smart Beta分均權、溢價、收益增長、房地產基本面、基本面、息率及價值6個類別。以價值Smart Beta ETF為例，會按照股票派息率、估值、股票質素及逆向因素去篩選樣本股。
按投資目標 訂選股原則
葉浩文表示，香港目前一共有16隻Smart Beta ETF（見表），四分之一於今年上市，從今年初至今有超過一半錄得跑贏大市的好表現。他表示，Smart Beta ETF的手續費介乎傳統ETF與主動型基金之間，加上透明度高（與ETF一樣須列出所有投資比重），每日能夠自由買賣，令Smart Beta ETF在世界不同市場掀起熱潮。
謀求平衡風險兼跑贏大市
BMO環球資產管理副總裁Alfred Lee今年4月撰文指出，Smart Beta ETF主要旨在追蹤大市回報（Beta）之餘，不用傳統的市值加權計法計算投資策略中的股票權重。舉例而言，傳統恒指ETF的股票比重複製恒生指數成分股，但如果同樣是恒指的Smart Beta ETF，則會針對特定風險或收益特質來訂立一些簡單準則，務求平衡風險之餘跑贏大市。
除了能夠平衡風險，葉浩文指出，除了賺取資本增長，香港16隻Smart Beta ETF中有6隻過去12個月派息0.7至6厘不等，其餘的則會將盈利再投放作投資。面對市場前景不明朗，他認為Smart Beta是少數能夠取得良好表現的投資產品。
明報記者
[蘇樂恩 理財專題]
要了解什麼是Smart Beta ETF，首先要了解Smart Beta指的是什麼。傳統的投資方法主要分為主動型與被動型的投資：主動型投資主力捕捉Alpha（阿爾發系數），透過長期觀察市况，若發現被錯誤定價的股票即買賣套利。優秀的主動型投資策略往往能跑贏大市，典型的主動型投資例子就是一些由基金經理管理的股票基金。至於被動型投資，就是追求和大市相同的回報，投資產品主要反映大市的波動（beta），一般的ETF就是其中一例。
Smart Beta ETF與普遍ETF一樣，會設立一個指標（benchmark），不同的是，Smart Beta ETF會按照不同的投資目標，訂立一些選股原則。葉浩文解釋，Smart Beta分均權、溢價、收益增長、房地產基本面、基本面、息率及價值6個類別。以價值Smart Beta ETF為例，會按照股票派息率、估值、股票質素及逆向因素去篩選樣本股。
按投資目標 訂選股原則
葉浩文表示，香港目前一共有16隻Smart Beta ETF（見表），四分之一於今年上市，從今年初至今有超過一半錄得跑贏大市的好表現。他表示，Smart Beta ETF的手續費介乎傳統ETF與主動型基金之間，加上透明度高（與ETF一樣須列出所有投資比重），每日能夠自由買賣，令Smart Beta ETF在世界不同市場掀起熱潮。
謀求平衡風險兼跑贏大市
BMO環球資產管理副總裁Alfred Lee今年4月撰文指出，Smart Beta ETF主要旨在追蹤大市回報（Beta）之餘，不用傳統的市值加權計法計算投資策略中的股票權重。舉例而言，傳統恒指ETF的股票比重複製恒生指數成分股，但如果同樣是恒指的Smart Beta ETF，則會針對特定風險或收益特質來訂立一些簡單準則，務求平衡風險之餘跑贏大市。
除了能夠平衡風險，葉浩文指出，除了賺取資本增長，香港16隻Smart Beta ETF中有6隻過去12個月派息0.7至6厘不等，其餘的則會將盈利再投放作投資。面對市場前景不明朗，他認為Smart Beta是少數能夠取得良好表現的投資產品。
明報記者
[蘇樂恩 理財專題]
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