【明報專訊】市場人士預期，美國量化寬鬆政策持續，低利息或將維持長時間，引致資產泡沫風險上升。本港銀行界一面倒認為，香港樓價呈持續向上勢頭。恒生銀行（0011）研究報告顯示，住宅樓價指數已較過去30年平均值，高出1倍以上，資產泡沫風險料對政府施政構成重大挑戰，渣打銀行亦指出，一般性住宅泡沫乍現。匯豐集團認為，未來數年香港仍會面對資產價格上漲風險。
隨着美國聯儲局暗示仍有可能擴大量化寬鬆措施，以刺激經濟增長，恒生發表《香港經濟脈搏》指出，對作為外向型經濟體系的香港前景抱較審慎看法，維持本港全年經濟增長預測為5%，並預期第4季的增長，將會由上半年的7.2%大幅放緩至約2%。
第4季經濟增長料放緩至2%
不過，恒生關注過剩的流動資金已流入資產市場，令資產泡沫風險上升。雖然在非常低息環境之下，以每月按揭供款計算，買家似乎仍有能力負擔樓價，但該行量度樓價的準則，包括2010年7月住宅樓價指數較97年高峰低13%，但與過去30年平均數作比較，已高出108%，500呎住宅單位樓價與過往平均值亦高出23%，顯示本港樓價已大幅偏高，為樓市響起警號。
本港樓價自2008年底已升近四成，恒生高級經濟師范婉兒認為，升勢急速令人憂慮，雖然目前本港市民的收入尚可負擔供樓，但她認為只因低息環境減輕市民供樓負擔，情况並不尋常，一旦息口迅速回調向上，供樓負擔隨時大幅增加。
范婉兒續指，資金氾濫自然推高股市和樓市，「股市可以有供股集資，能在短時間吸納市場多出的資金，但香港房地產供應有限，短時間內難以配合資金增加，樓價只會一味向上。」渣打香港亞洲區總經濟師關家明同意，樓價已和一般香港人的消費能力出現明顯脫節，新推樓盤呎價每每創新高，買家以機構投資者或內地炒家為主，「他們資金雄厚，甚至不需借按揭買樓。」
息口倘逆轉向上 供樓負擔大增
市場出現不少聲音要求增加土地供應，興建中小型住宅。關家明認為，本地用家渴求的一般性住宅，恐怕已出現輕微和初步的泡沫，政府不能輕視，「要訂立清晰明朗、具說服力的政策，否則只會令市民一窩蜂入市，亦要盡早增加土地供應。」
最新匯豐新興市場指數顯示，第3季匯豐新興市場指數降至54.3，經濟增長連續第2季度放緩，但仍然無阻資金湧入新興市場。匯豐集團首席經濟師簡世勳（Stephen King）指出，在現行低息環境，加上資金充裕下，未來數年香港仍會面對資產價格上脹的風險。
明報記者李家欣報道
