人民幣罕有隨美元跌

【明報專訊】「811」新匯改之後，央行多次表示，人民幣估值將緊跟一籃子貨幣，而不是與美元單邊掛鈎。也就是說，一籃子貨幣貶值，人民幣兌美元理應跟隨貶值；反之亦然。不過，過去一周一籃子貨幣兌美元升值，人民幣卻大幅貶值，原因何在？


過去一周人民幣兌美元大跌0.8%，不過若看國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）中的一籃子貨幣歐元、英鎊和日圓，則分別相對美元升值0.8%，0.1%和1.3%（見表）。過去一周，人民幣兌日圓及歐元分別貶值2.15％及1.53％。


王弼﹕估值過高 至少再跌一成

渣打大中華區研究部主管丁爽表示，人民幣盯住一籃子貨幣，是一個方向，但不是每天都要盯住。一籃子貨幣的「配方」可能都不是固定，而是會時時調整。現在來看，11月份人民幣對一籃子貨幣有一波升勢，可能先要回吐那一段升幅，然後再跟緊一籃子貨幣。另外，要跟進一籃子貨幣的估值需要央行的干預，央行在美國加息的具體意向確定之前不會有大動作，現在干預匯價的成本太高。


香港奧國經濟學院院長王弼則指出，一籃子貨幣過去一年跌幅大約兩成，人民幣目前估值過高，難以持續，至少還要再跌一成。