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【明報專訊】上周金融市場焦點非油價急跌莫屬，而本周焦點肯定是星期三深夜，美國聯儲局本年度最後一次的公開市場委員會會議，及聯儲局主席耶倫的記者招待會。其實，美國加息基本已是接近肯定的事實，所以，焦點中的焦點反而是耶倫的記招，因為大家都希望從她的言論中，尋找明年息口的去向。
在上星期的文章〈油情似水〉中提到，油價因油組問題會再受壓而下跌，承接此利淡消息，上周四油組再發表報告，稱油組11月日產量增加23萬桶至3170萬桶。受消息拖累，紐約期油跌破每桶37美元至7年新低。油組還表示明年仍會供應過剩，導致繼續供過於求。而且信奉什葉派的伊朗，聲言解除制裁後會增加產油量，令全球產油量進一步上升。油組在增產的同時更向非油組成員國表示，建議非油組國家減產，相信非油組成員國感覺被當「老襯」，肯定不會理會油組的提議。同時，甚至有可能還以顏色，來個惡鬥，實行惡性增產，那麽油價後市更不堪設想。另一不堪設想的問題是美國明年很大機會恢復原油出口，到時美國為爭生意，價格戰相信難以避免。所以油價會無視美元強還是弱，一於照跌可也，現在目標為每桶33和30美元大關。
美明年或恢復原油出口 勢掀價格戰
至於美元方面，美國加息差不多是事實，再加上年尾聖誕節及新年在即，相信吸引不到基金經理或投資者去入市，除非加息有變數，否則市况不可能有大變動，有留意最近市况，美元也如早前文章所料，已在歐洲央行議息後偷步回落，所以加息後不可能為美元帶來什麽刺激作用令其上升。反而要極度關注耶倫女士的會後記招中的聲明，看能否找到線索或材料炒作。相信以耶倫的作風不會有什麽敢言可找到指引。相信她不會說今次加息只是一次過，明年不會再加；又或者不會說現在加息後，明年一定再加。估計她最大可能是講明年要看經濟情况，如失業率是否進一步回落和通脹是否達標，而來決定息口去向。因此，相信美元會反覆回落至明年初第一個失業率公布時。
料美元反覆回落 歐元短暫向好
在美元反覆回落這段短暫時間，估計歐元會短暫反覆向好，上位1.1087及1.1247（圖1）是阻力；日圓及英鎊上落市居多。商品貨幣中以加元受油價拖累，不管短線還是長線都最弱，維持年初目標1.4000不變。而紐元因剛已減息，並宣布暫時息口不會再減而短線轉強（圖2）；澳元則以上落市為主。
人民幣方面大方向都是弱，並已跌至4年來低位，原因是納入SDR後，市場認為人民幣會加快由市場定價，而現階段人民銀行實行寬鬆貨幣政策也是人所共知的，而且某程度上，人民銀行甚至中央或都會期望人民幣，有適當貶值來刺激出口和放緩的經濟。另一方面，陸續有極大量人民幣定期存款到期而轉回美元或港元，及有機構投資者怕人民幣貶值，固亦做了大量人民幣期貨淡倉，所以人民幣明年有5％至8多 貶值空間已是相當保守。
最後，金市方面，格局可能由反覆向上轉為上落市，原因是一方面美元偷步回落利好金市，但另一方面油價弱勢亦拖累金價以至商品價格，要等油價跌至33甚至30美元見底後，金價和商品便會跟隨油價作出明顯反彈。金價下位支持仍然是1040及1032美元，上位阻力是1089及1099美元，若上破1099美元，便有機會再向上挑戰1136或1142美元（圖3）。
經常有人問我，分析匯市及商品走勢有何方法和心得？為何《明報》陸生叫我做測市王及邀請我做投資36計？其實說來話長，不過我接受了真言課程邀請，將於明年2月27日，聯同曾淵滄博士及溫偉耀博士兩位前輩，出席一個名為投資有道的慈善籌款講座，到時我們三位基督徒會和大家分享投資之道及暢談生命之道，有興趣可自行上網搜尋及報名。
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東盛期貨（經紀）市場行政總監
[盧楚仁 金匯商情]
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