國企改革非萬試萬靈 易中地雷

【明報專訊】內地近年大力推動國企改革重組，也令國企改革成為投資者青睞的炒作概念，然而繼月初中冶集團併入五礦集團旗下公司股價插一成後，等了4個多月的中遠及中海重組，結果等來是4家公司當中，3家大跌近兩成至近三成的「重組地雷」。


綜觀過去涉及本港上市公司的國企改革，去年4月中信股份（0267）宣布母公司中信集團整體上市，股價持續上揚至8月完成借殼才掉頭；去年底南車與北車合併，復牌後也見大幅上揚，到4月正式合併前夕亦有一輪炒作，但今次炒中遠與中海重組就慘烈「中伏」，證明國企改革概念並非萬試萬靈。


信誠證券聯席董事張智威認為，之所以今次概念失靈，一來國企改革概念已經說得太久，「鑊味」愈來愈早出現，「航運重組早在中車合併時已開始傳，像中國遠洋（1919）及中海集運（2866），高位於4月已出現」，再加上停牌前的一輪上升，「有結果就等於沒有炒作空間，所以方案出來後，待沽已久的盤路立即套現離場」。


張智威：互換業務 市場失望

另一原因是國企改革雖長遠利好，但要視乎涉及行業當前形勢，以及具體重組內容。張智威稱，航運業低迷，涉及公司近年業績亦不好，今次重組非令強者更強，而是令弱者不要繼續弱，加上純粹是互換業務，沒如外界預期的兩者合併成一間航企巨無霸，難免令市場失望。