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【明報專訊】2015年已進入尾聲，今年環球投資市場的其中一個大趨勢，是國際油價延續去年弱勢，今年以來大跌近四成，背後原因包括﹕（一）美元轉強，而石油以美元計價；（二）石油需求本已跟隨環球經濟轉弱，惟供應卻多管齊下增加，加劇供過於求。石油供應為甚麼會大增呢？因為中東局勢緊張，當地政府未知日後能否坐穩政權，故在任內大幅增加石油供應，先賺取油元防身，而ISIS向土耳其出售黑市石油亦是原因之一。更長期來說，隨着科技突破，石墨烯可令移動裝備（例如汽車）大減耗電量，有利電動車普及，未來10至15年更可能逐步取代燃油汽車，因此石油需求將大減。
本人認為，油價自去年下半年以來顯著回落，已反映上述大部分不利因素，惟油價短期走勢難以預測。例如過去一星期油價便毫無先兆從低位回升近一成。要成功預測油價短期走勢並且從中賺錢，形同賭博。故此旗下基金不會參與期油買賣，而是根據全球及中國宏觀形勢作科技股的長短倉部署，這樣更增勝算。
油價已反映大部分不利因素
早前本人預測，明年1月拉斯維加斯舉行的國際消費電子展（Consumer Electronic Show），不少虛擬實體（Virtual Reality、VR）及擴增實體（Augmented Reality、AR）新產品將亮相，帶來投資機會。互聯網新世代事情發展速度比預期更快，多間廠家近日已搶先在網上發佈AR及VR新產品資料；暫時看來，SONY憑着舊有生產遊戲機的優勢，加上設有影像製作部門，令其AR及VR新產品表現領先同業。Facebook及微軟料分別於明年3月及年中推出有關新產品，騰訊控股（0700）最快2017年始能加入戰團。
旗下基金原擬於今年底偷步買入AR及VR概念股，惟考慮宏觀風險後，還是決定按兵不動。本人認為，人民幣貶值是大勢所趨，其匯價於10月及11月能夠回穩，主要是當局收緊黑市兌匯活動所致；不過，內地居民每人每年可享有5萬美元的兌換額度，即是說，若他們看淡人民幣走勢，明年1月1日、新一年開始便可以合法地將等額的人民幣兌換為5萬美元。若很多人這樣做，人民幣匯價會出現頗大壓力。
年底資金緊 內企或現倒閉潮
另外，每年年底均是內地企業借新債還舊債的高峰期，傳統上金融市場的資金均較為緊張，而今年經濟不景更可能出現企業倒閉潮。總而言之，上述因素均可能令中資股在本周出現波動，故旗下基金寧願等年結因素過去，下周初始再考慮入市。
易方資本投資總監
[王華 拆局融合]
本人認為，油價自去年下半年以來顯著回落，已反映上述大部分不利因素，惟油價短期走勢難以預測。例如過去一星期油價便毫無先兆從低位回升近一成。要成功預測油價短期走勢並且從中賺錢，形同賭博。故此旗下基金不會參與期油買賣，而是根據全球及中國宏觀形勢作科技股的長短倉部署，這樣更增勝算。
油價已反映大部分不利因素
早前本人預測，明年1月拉斯維加斯舉行的國際消費電子展（Consumer Electronic Show），不少虛擬實體（Virtual Reality、VR）及擴增實體（Augmented Reality、AR）新產品將亮相，帶來投資機會。互聯網新世代事情發展速度比預期更快，多間廠家近日已搶先在網上發佈AR及VR新產品資料；暫時看來，SONY憑着舊有生產遊戲機的優勢，加上設有影像製作部門，令其AR及VR新產品表現領先同業。Facebook及微軟料分別於明年3月及年中推出有關新產品，騰訊控股（0700）最快2017年始能加入戰團。
旗下基金原擬於今年底偷步買入AR及VR概念股，惟考慮宏觀風險後，還是決定按兵不動。本人認為，人民幣貶值是大勢所趨，其匯價於10月及11月能夠回穩，主要是當局收緊黑市兌匯活動所致；不過，內地居民每人每年可享有5萬美元的兌換額度，即是說，若他們看淡人民幣走勢，明年1月1日、新一年開始便可以合法地將等額的人民幣兌換為5萬美元。若很多人這樣做，人民幣匯價會出現頗大壓力。
年底資金緊 內企或現倒閉潮
另外，每年年底均是內地企業借新債還舊債的高峰期，傳統上金融市場的資金均較為緊張，而今年經濟不景更可能出現企業倒閉潮。總而言之，上述因素均可能令中資股在本周出現波動，故旗下基金寧願等年結因素過去，下周初始再考慮入市。
易方資本投資總監
[王華 拆局融合]
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