證券牌照有價 券商醞釀賣盤潮 本地薑萌去意 業界：有「啤行」求售現象

【明報專訊】內地資金近年大舉南下買樓、買殼，而有價有市的本地證券行亦成為目標之一；除具上市地位的券商外，三、四線證券行被收購消息亦頻頻傳出。業內人士表示，由於證券牌照有價，申請需時，而內地資金又財雄勢大，故不少選擇直接收購，甚至有「啤行」情况出現；另有老牌券商慨嘆，不少老牌證券行創辦人年紀漸大，在競爭激烈及下一代不願接手情况下，令賣盤意欲增加。


明報記者 徐寶文

中國金融市場改革開放，經常鼓勵企業及資金「走出去」，而香港則是不少內地企業「走出去」的「落腳點」。若欲在港從事證券行業，必須通過證監會的審批，才能獲發牌經營；惟由於審批程序需時，故近年愈來愈多內地資金，選擇收購這條「捷徑」；單是今年下半年，已有6宗上市公司收購券商的個案，即每個月最少有一間本地證券行賣盤（見表）。


半年6宗買賣個案

華融金控（0993）聯席董事李偉傑指，若自行建立一間證券行，由籌備到獲發牌照，需時約一年半，涉及的成本約500至700萬元，但內地資金財雄勢大，它們不介意付更多的成本，來節省時間。他稱，對他們來說，證券行的客戶量不是要主要考慮因素，因為通常它們已有其發展的方向、計劃或客源，最重要的是牌照。


申牌繁複 寧用錢買時間

他透露，現時1號牌（證券交易）市價大約1000萬元，若有更多牌照，則可賣得更高價錢，當中以6號牌（就機構融資提供意見）及9號牌（資產管理）最有價值。另據了解，倘同時擁有1、4、9號牌，叫價更可高逾3000萬元以上。


在具上市地位的本地券商近乎被「掃光」下，近期賣盤的，主要是三、四線的非上市證券行。立法會議員（金融界）張華峰坦言，隨著創辦人年紀漸大，加上願意加入傳統證券行業的新一代寥寥可數，同時監管條例越來越嚴謹，使營商環境越來越困難，而且政府多次漠視中小行的訴求，均令他們感到心灰意冷，增加賣盤的意欲。


中潤證券主席蔡陳葆芯則指，現時銀行連小市民生意亦想吸納，欲「大小通吃」，令客源被瓜分，生意十分「難做」，故若將公司賣出「起碼賺返一筆」。惟她亦概嘆，失去的意義比得來的金錢要大得多。


此外，據港交所（0388）資料顯示，年初至今已有21間新開業證券行，而截至11月底，本地證券行總數563間，較去年底增加5間，扭轉之前連續兩年的跌勢。有市場人士稱，在需求殷切下，甚至有「啤行」情況存在，「間行無客都唔緊要，最重要係無譴責紀錄」，他指這類證券行只會以最低成本運作，直至出售為止。