【明報專訊】黃金價格近期受到油價反彈，及中國將推出更多措施來刺激經濟等因素影響；另一方面，美國12月份消費者信心指數到達5個月以來的高位，美匯指數上升，以上因素拖累金價下跌。有市場人士指出，投資者不願意於今年之內增加黃金的交易，金價已連續第3年下跌，今年下跌的幅度約10%。至於明年金價會否做好，或是持續回落？資深經濟學者認為，投資黃金最緊要還是定期性。
香港奧國經濟學院創辦人王弼上周於本報財經節目《投資•王道》中表示，投資黃金是要持之以恒，不要捕捉高低位，最好養成定額定期投資的習慣，因為黃金具投機性及波動大，他認為難以捕捉最佳入市價位，但由於黃金較少受地緣政治因素影響，投資者手持黃金比重最好是投資組合中10%左右。
較少受地緣政治影響
英皇外匯發表報告指，自美國聯儲局宣布加息後，金價距本月觸及的2010年初來的低點已大漲了2.5%，一度上探每盎司1080美元水平。數據顯示，美國11月新屋銷售年率為49萬戶，預估為50.5萬戶，10月被下修至47萬戶，前值為49.5萬戶。新屋銷售按月增長，但低於預期，暗示美國房地產市場或許失去了一些動能。另外，美國三季度實際國內生產總值（GDP）終值年化季率增長2.0%，預期增長1.9%。美國三季度GDP終值好於預期，表明三季度經濟增長相當健康，主要是因為消費者需求增長3%表現強勁，且企業支出增加抵消了庫存過剩壓力。美國12月密芝根大學消費者信心指數刷新今年7月份以來的新高；美國12月密西根大學預期指數刷新今年6月以來新高；12月消費者信心指數上升，主要原因是通脹率走低，實際收入提振和消費者對家庭耐用品購買計劃抱有信心。
技術圖表所見，隨着近月金價走勢大體處於區間橫盤，一眾中短期平均線仍結集於接近水平呈水平橫行，示意著金價正處於待變階段中，向上繼續會以每盎司1085至1088美元為主要阻力區域，突破此區才有望金價重新回穩，下個目標將為1100美元關口。
聯儲局加息，以美元計價的黃金，因缺乏利息回報關係，相對失色，成金價今年累跌逾一成之主因。不過，最近金融市場開始出現一種逆向思維：假如美國經濟客觀因素不足以支持聯儲局加息，例如美國就業數據欠佳、或國際油價低企為美國帶來通脹放緩效應等，美元強勢有機會略為收斂。
美匯偏強 內地黃金需求減
中國內地A股人心未穩、碰上人民幣主動貶值，「中國大媽」財富流向黃金保值乃合理預期。但國內進口黃金的需求反而有減少迹象，似乎在反映美匯偏強的情况下，內地投資者購買黃金成本日重，削弱了投資黃金的興趣。再者，當A股市場信心回復，在人幣匯價短期轉弱預期下，相信內地人士又會陸續把資本調返股票市場爭取較高回報，屆時內地整體黃金需求可能會進一步萎縮。
雖然國際金價短期未見有大升條件，黃金仍有作為避險資產的價值。但單純投資紙黃金或ETF以為避險，並非最穩健之途，唯持有實金更實際。王弼表示，現時投資黃金有多個途徑，但建議定期買入實金為佳，因為實金的風險較低，投資者可到各大金行、銀行或經由金銀業貿易場行員購買實金，然後自行存放，待金價升值後再出售；其最大好處是持有實金，不像投資紙黃金般，一旦有關機構倒閉，有未能取回實金的風險。
而有部分投資者也喜持紙黃金，有關合約具法律約束力，持有一張合約等同持有一手數量之現貨黃金。當中「倫敦金」是指以倫敦為交收地點的非期貨黃金合約，現貨交收標準乃根據倫敦金銀市場協會制訂。倫敦是全球交易量最大的場外黃金交易，本港參考有關買賣規則，進行本地倫敦金買賣，屬主流的紙黃金交易方式。
港4掛牌黃金ETF 千元起入場
本港有4隻掛牌的黃金交易所買賣基金（ETF），包括ETFS黃金（2830）、SPDR金ETF（2840）、價值黃金ETF（3081）及恒生人幣金ETF（83168），其價格表現追蹤金價走勢。有關ETF的最大好處，是像股票一樣在港交所上市，像買賣股票一樣方便，而且入場費低至千多元；惟正正由於這樣，其交易時段亦與港股相同，若金價走勢在交易時段外出現變化，投資者就未必能夠及早作出止賺及止蝕了。
明報記者
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