重組後負債急降 中遠變大贏家

【明報專訊】中遠及中海集團一系公司進行業務重組，包括中國遠洋（1919）及旗下的中遠太平洋（1199），以及中海系旗下的中海集運（2866），分別發出股東通函，三家公司的獨立董事委員會及各自委聘的獨立財務顧問，均推薦股東投贊成票。在三家公司中，中遠的獨立財務顧問百德能表示，在完成大重組後該公司的負債比率會由原先的98.88%，大減至26.52%；股東應佔溢利更大增1.58倍。因此中遠有望於今次複雜的重組方案中，變成大贏家。


股東應佔溢利大增1.58倍

中遠的獨立財顧百德能稱，中遠及中海集運的集裝箱業務相對類似，預期整合風險較低，並有望實現規模經濟而能夠產生成本效益，兩者合併後在全球的市場佔有率，將高達7.9%，以全球航運力排名而言，將由第六名跳升至全球第四名。其認為，完成重組後，中遠毋須再承擔散貨業務的虧損，估計連同出售佛羅倫貨箱租賃業務，共錄得出售收益16.4億元人民幣。整體財務負債淨額為116.72億元人民幣，資產負債比率大降逾72個百分點，至只有26.52%。


至於中遠太平洋方面，其獨立財顧亞洲資產管理、信溢及ING銀行預期，在集團出售佛羅倫貨箱後，會錄得收益約6270萬美元。經重組業務後，淨資產約減少6.7%，涉資3.47億美元；淨債務權益比率更由原先的16.6%，壓低至7.9%。因應中遠太平洋日後將專注貨櫃碼頭業務，將持續表現下滑的集裝箱租賃業務脫手，獨立財顧認為交易公平合理。根據中遠太平洋所述，完成重組後，該公司在全球貨櫃碼頭的市場佔有率，可由目前的7.7%，提高至10.3%，進據成全球最大貨櫃碼頭營運公司。


中海集運的獨立財顧新百利稱，在進行重組交易，中海集運雖然要淨付出223.28億元，資產負債比率亦由目前的47.2%，提高至58.8%，但是盈利能力則有望提高，會比今年中期大增1.56倍，至26.79億元人民幣。