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【明報專訊】美國能源企業一再削減預算開支，反映業界看淡未來的石油和天然氣價格。康菲石油（ConocoPhillips）和馬拉松石油（Marathon Oil Corp.）等美國八大油企的2016年預算，合計將比2014年少210億美元（折合1628億港元）。
明報記者 黃展翹
康菲計劃2016年預算將較2014年低55％，降至77億美元。馬拉松將減少60％至22億美元。理論上，大幅削減預算應會令產量減少，但部分大型油企預期，生產效率提升讓它們在削減成本之際仍能提高產量。康菲預期，2016年產量將增長3％。
氣田價值減七成
原油產量遲遲未有下降，油價愈難出現反彈。油價偏軟已令油企資產被大規模減值。能源企業以大宗商品價格來估計其地下的石油和天然氣蘊藏的價值，所以當能源價格下跌，這些資產的價值備受衝擊。過去12個月，油價已由每桶69美元降至38美元，天然氣也跌價五成，跌幅比油價還要大。根據標普Capital IQ的數據，石油和天然氣生產商在第三季財報，把資產價值減值超過600億美元，相當於業界今年約1340億美元減值的一半。
標普Capital IQ的數據顯示，第三季最大的減值來自EOG Resources。該公司指其價值63億美元的減值，主要由於氣田老化及部分美國開採區不符經濟效益。受天然氣價格下跌影響，這些氣田價值由原本的89億美元，跌至目前的26億美元，價值減少七成。Occidental Petroleum上季亦把資產減值逾30億美元，其中9.24億美元涉及美國的天然氣業務。
巴克萊分析稱巨額減值反映能源業過去的投資未帶來良好回報，資產不再值錢。總括來說，美國能源業的減值規模，比2008年金融海嘯期間更甚。
大規模減值，反映業界認為能源價格將保持低位，可能會重新考慮開採計劃，擱置昂貴的開採項目。美國證交會正敦促業界詳細說明，若能源價格長期偏低將怎樣影響其油氣資源的價值，特別是尚未開始鑽探開採的地區。以目前價格計算，新的天然氣開採不合乎經濟效益。過去數年，天然氣供過於求，令價格持續偏低。今冬料天氣溫和，用家對天然氣需求將會較低。
至少9家石油與天然氣公司申破產
開採天然氣比石油多的Chesapeake Energy和Southwestern Energy受到重創。根據財務文件，Chesapeake Energy把石油和天然氣等資產價值減值54億美元。Southwestern Energy也減值近30億美元。這些減值反映業界高價購入資產，現在可能承擔大量債務，影響財政。
達拉斯聯儲銀行在最新一期能源經濟展望顯示，第4季至少已有九家美國石油與天然氣公司申請破產，創金融海嘯以來新高，其背負的債務超過20億美元。若此趨勢持續，2016年將有更多能源企業破產。
《金融時報》表示，愈來愈多已申請或即將申請破產保護的能源企業面臨清盤。由於能源價格持續偏軟，資產價值下挫，影響了債務重組的前景。重組專家認為，即使撇除所有債務，也不能確定能源企業能否營運，因為能源價格偏低，開採資源隨時無利可圖，因此無法進行重組。
標普旗下的Leveraged Commentary & Data表示，數月前申請破產保護的Walter Energy將在2016年初資金短缺，已選擇變賣幾乎所有資產。通常債權人只會獲得變賣資產的一部分。12月申請破產保護的Magnum Hunter Resources的顧問表示，該公司債權人只能獲得股權。
不過短線來說，部分資源價格已有所反彈。天然氣價格自12月18日見16年新低以來，僅6個交易日價格就回升26%。由於年底成交量收縮，令此前被看淡的天然氣市場更易波動。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至12月22日的一周，對冲基金等投資者所持的天然氣淨空倉，按周增加7462份，至18.9875萬份。天然氣價格一旦明顯反彈，空倉可能被迫平倉。不過預計供應過剩的問題仍會長期持續。
明報記者 黃展翹
康菲計劃2016年預算將較2014年低55％，降至77億美元。馬拉松將減少60％至22億美元。理論上，大幅削減預算應會令產量減少，但部分大型油企預期，生產效率提升讓它們在削減成本之際仍能提高產量。康菲預期，2016年產量將增長3％。
氣田價值減七成
原油產量遲遲未有下降，油價愈難出現反彈。油價偏軟已令油企資產被大規模減值。能源企業以大宗商品價格來估計其地下的石油和天然氣蘊藏的價值，所以當能源價格下跌，這些資產的價值備受衝擊。過去12個月，油價已由每桶69美元降至38美元，天然氣也跌價五成，跌幅比油價還要大。根據標普Capital IQ的數據，石油和天然氣生產商在第三季財報，把資產價值減值超過600億美元，相當於業界今年約1340億美元減值的一半。
標普Capital IQ的數據顯示，第三季最大的減值來自EOG Resources。該公司指其價值63億美元的減值，主要由於氣田老化及部分美國開採區不符經濟效益。受天然氣價格下跌影響，這些氣田價值由原本的89億美元，跌至目前的26億美元，價值減少七成。Occidental Petroleum上季亦把資產減值逾30億美元，其中9.24億美元涉及美國的天然氣業務。
巴克萊分析稱巨額減值反映能源業過去的投資未帶來良好回報，資產不再值錢。總括來說，美國能源業的減值規模，比2008年金融海嘯期間更甚。
大規模減值，反映業界認為能源價格將保持低位，可能會重新考慮開採計劃，擱置昂貴的開採項目。美國證交會正敦促業界詳細說明，若能源價格長期偏低將怎樣影響其油氣資源的價值，特別是尚未開始鑽探開採的地區。以目前價格計算，新的天然氣開採不合乎經濟效益。過去數年，天然氣供過於求，令價格持續偏低。今冬料天氣溫和，用家對天然氣需求將會較低。
至少9家石油與天然氣公司申破產
開採天然氣比石油多的Chesapeake Energy和Southwestern Energy受到重創。根據財務文件，Chesapeake Energy把石油和天然氣等資產價值減值54億美元。Southwestern Energy也減值近30億美元。這些減值反映業界高價購入資產，現在可能承擔大量債務，影響財政。
達拉斯聯儲銀行在最新一期能源經濟展望顯示，第4季至少已有九家美國石油與天然氣公司申請破產，創金融海嘯以來新高，其背負的債務超過20億美元。若此趨勢持續，2016年將有更多能源企業破產。
《金融時報》表示，愈來愈多已申請或即將申請破產保護的能源企業面臨清盤。由於能源價格持續偏軟，資產價值下挫，影響了債務重組的前景。重組專家認為，即使撇除所有債務，也不能確定能源企業能否營運，因為能源價格偏低，開採資源隨時無利可圖，因此無法進行重組。
標普旗下的Leveraged Commentary & Data表示，數月前申請破產保護的Walter Energy將在2016年初資金短缺，已選擇變賣幾乎所有資產。通常債權人只會獲得變賣資產的一部分。12月申請破產保護的Magnum Hunter Resources的顧問表示，該公司債權人只能獲得股權。
不過短線來說，部分資源價格已有所反彈。天然氣價格自12月18日見16年新低以來，僅6個交易日價格就回升26%。由於年底成交量收縮，令此前被看淡的天然氣市場更易波動。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至12月22日的一周，對冲基金等投資者所持的天然氣淨空倉，按周增加7462份，至18.9875萬份。天然氣價格一旦明顯反彈，空倉可能被迫平倉。不過預計供應過剩的問題仍會長期持續。
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