劉思明：慎防築底失敗 低殘股續跑贏

【明報專訊】港股新一年出師不利，連跌兩日。大市並未如預期出現小陽春，反而延續去年底頹勢，一方面指數回試低位，低殘股跑贏。短期關鍵將是能否守於上月低位，一旦跌穿，將代表以「高低腳」形態築底失敗，後市可能下試甚至跌穿10月低位，尋找第2隻腳才可見底回升。


恒指今年或更經常全面受壓

恒指低開後一度反彈逾百點，但很快掉頭回落，午後最多倒跌231點、低見21095點，尾市跌幅收窄，收市報21188點，跌138點或0.65%。據《明報》港股數據庫，升跌比率45比56（周一為4比96），跌逾3%佔下跌股份一成半（周一超過五成），大市有回穩迹象。


值得留意，2009年以來，2011年為最經常出現全面下跌情况（以恒指綜合指數成分股為基礎，有超過九成股份下跌），當年在246個交易日有22日出現大跌市，即大約兩星期一次；其次2010年有16日大跌市。


再看近幾年，2012年有10次、2013年6次、2014年3次，2015年回升至14次，反映經過數年「平穩」的日子，波動日子重臨，而去年可能是2010年翻版，只是跌市熱身，今年或會有更經常全面受壓。


低殘行業跑贏綜合指數

恒指延續去年底頹勢的同時，個別低殘的行業亦繼續跑贏。恒生公用、原材料、消費者服務業近2日累跌1.93%至2.54%，跑贏綜合指數累跌3.47%，保持去年12月中相對綜合指數回升（跑贏）趨勢。


若恒指尋底持續，低殘或可繼續跑贏。當然，一旦轉角，大市見底回升，低殘能否跑贏則是另一回事。


上石化收復失地 走勢佳

本報數據庫追蹤的31個行業，原材料、百貨零售、金屬礦石等原材料、服務消費抗跌力較強。上石化（0338）昨天大幅反彈，收復周一失地之餘，並重上50天線，走勢較佳。此外，新世界百貨中國（0825）跑贏同業，或受到新世界中國（0917）停牌憧憬，可能有動作。不過，無論是原材料及百貨業前景不明朗，投機味濃，只是博短線反彈或跑贏大市對象。


[劉思明 數據尋寶]