黃瑋傑：賽晶目標價1.3元

【明報專訊】賽晶電力電子（0580）發出了盈喜，預期截至2015年12月底止年度轉虧為盈，而且營運收入將顯著增加並錄得純利大幅上升，主要由於年內訂單數量及交貨金額穩步增加。同時，集團繼續加強有效管理，嚴格控制成本和開支，以致純利率有所提升。集團主要從事電力電子部件之設計、製造、分銷和銷售業務，按照應用的行業劃分，可分為輸變電、軌道交通及工業行業。去年上半年度，集團業績已呈現復蘇，收入同比大幅增長69.8%至3.99億元人民幣，主要由於期內交付之前延遲交付的訂單及訂單穩步增加所致。其毛利增加97%至1.26億元；毛利率由2014年同期的27.2%提升至31.6%，主要由於期內銷售合同之合同金額增加所致。其股東應佔溢利為3140萬元，2014年同期則錄得虧損2180萬元。


受惠拓展鐵路國策

中國政府正持續增加對輸變電行業（尤其是特高壓直流輸電及柔性直流輸電行業）的投資，以緩解電力分布不均及環境污染。根據國家電網及南方電網的投資規劃，多條特高壓直流輸電項目及柔性直流輸電項目於下半年啟動建設。此外，跨境特高壓直流輸電為政府能源策略「一帶一路」的重要部分，國家電網已展開其特高壓直流輸電項目的前期工作，對輸變電行業前景有利。集團另一附屬公司無錫賽晶電力電容器亦於國家電網的錫盟至泰州、上海廟至山東800千伏特特高壓直流輸電工程第一批設備招標採購中，中標「電容器——包13」，中標金額為7518萬元人民幣。


另一方面，中國政府不斷增加鐵路及城市軌道的投資，為賽晶的軌道交通行業產品帶來機遇。集團的產品已成功用於原中國北車的國產化標準動車組研發項目，隨着國產動車組技術的快速發展，市場潛力巨大。此外，集團亦已成功進入地鐵車輛設備維修市場。建議買入價1.18元，目標1.3元，止蝕位1.1元。


（筆者沒持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]