聯儲局確認通脹回升才加息 本月加息機會微 美匯跌

【明報專訊】有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath稱，聯儲局公開市場委員會（FOMC）上月的會議紀錄顯示，委員在決定歷史性加息之際，流露出不安的情緒。委員對通脹偏低及價格下行風險深表關注，重申加息只會「循序漸進」。利率期貨數據顯示，市場認為本月利率按兵不動的機會率達90.5％。美匯指數昨跌0.4%至98.787，美元兌日圓跌至117水平。


雖然委員一致議決啟動加息，但會議紀錄顯示，部分委員認為12月加息，是一個非常艱難的決定，希望在2016年採取更多加息措施前，看到通脹確實有上升的證據。


強美元海外增長慢 或礙美經濟

委員憂慮通脹長期在2％的目標以下，儘管「幾乎所有」委員預期，能源和商品價格下跌對通脹的下行壓力「僅屬短暫」。很多委員認為，能源價格長期偏軟，增加了通脹前景的不確定性或下行風險。


會議紀錄指出，委員憂慮美元強勢和海外增長緩慢可能窒礙美國經濟，妨礙聯儲局在2016年的加息步伐。部分委員稱，由於通脹仍遠低於目標，可能需一段時間才有足夠數據確認通脹在中期邁向2％的目標。


儲局副主席：市場低估加息次數

委員指出，多個因素可能令通脹預期有所偏差，例如美元升值、油價進一步下跌拖低通脹，只有利率「逐步」調整，決策者才可評估經濟對加息的反應。研究機構Cornerstone Macro指出，會議紀錄顯示，聯儲局最終的加息次數可能比他們預期少。根據聯儲局委員的利率走勢預測，今年將加息4次至略低於1.5厘。利率期貨交易商則認為，聯儲局在今年底前只會加息兩次至略低於1厘。


不過聯儲局副主席費希爾周三稱，市場低估了今年加息次數，4次只是粗略估計。三藩市聯儲銀行行長威廉斯本周早前稱，聯儲局可能在今年加息3至5次。


聯儲局3個關鍵經濟指標——通脹、失業率和經濟增長顯示，經濟表現可能遜預期。部分分析師已下調第四季經濟預測。Macroeconomic Advisers將上季增長預測，由接近2％下調至1％以下。


世銀下調全球增長預測

世銀連續第三年下調全球經濟增長預測，認為一些大型新興市場面臨前景惡化，使本已低迷的全球經濟展望更為黯淡。由於巴西和俄羅斯的經濟萎縮程度超過預期，加上美國和中國等大型經濟體的GDP疲軟，使世銀將2016年全球增長預測下調0.4個百分點至2.9%，略高於去年經修訂的2.6%增長率。歐美的復蘇比預期弱，美元強勢拖累美國出口，環球貿易整體下滑，抵消了歐元區和日本的輕微擴張。


歐元區11月失業率下跌0.1個百分點至10.5％，是4年以來最低。企業和消費者對前景比2011年4月任何時期樂觀，迹象顯示區內經濟去年底溫和增長。