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【明報專訊】摩根大通中國首席經濟學家朱海斌昨日接受本報專訪表示，市場對現時人民幣匯價離均衡匯率（fair value）的距離，非常模糊，他批評人行溝通不足，建議當局應每日公布一籃子貨幣（CFETS）指數。該行雖預期人民幣下半年可反彈，但隨着人民幣近日已大幅貶值，日前亦將每美元兌人民幣目標價由6.7貶至6.9水平。他預期今年外匯儲備減少至3萬億美元。
人行離岸托市 應付SDR要求
人行昨日再重手將中間價下調0.5%至6.5646，在岸價（CNY）跟隨中間價急跌約0.6%至6.59水平，見5年低位；反而離岸價卻回升約0.12%至6.68，對此，朱海斌稱，相信人行昨日在離岸市場托市，意在收窄價差，以配合納入SDR的要求。
他認為，由於人民幣此番大幅貶值後對市場無半點澄清，故引致近日的市場恐慌。此外，對於人行去年12月11日公布新的CFETS指數並宣布與一籃子貨幣掛鈎，朱海斌認為，人行理應每日更新CFETS指數，減少市場對於人幣兌美元匯率的單邊關注。
他續稱，人民幣最近貶值分為兩階段，去年12月的下半月美元穩定，人民幣兌美元僅小幅貶值；惟本周至今，一周已貶值2%，這與美元走強相關。但他亦重申，若人行沒有清晰表達看法，有可能引發新興市場貨幣競爭性貶值。
「而且自811匯改後，中間價跟隨收盤價，與市場價逐步併軌，故人行若要護盤必須動用真金白銀」，可惜此刻由於市場對均衡匯率並無共識，人行卻不可能無底線地動用外匯儲備守護一個並不清晰的貶值底線，這導致人行時而放手時而出手，以致釋放混亂信號。
朱海斌又表示，市場擔憂中國要通過貨幣貶值來防止經濟硬着陸，雖然中國經濟數據並未明顯走弱，但此種聲音已衝擊股市。人民幣貶值幅度和進程均超過摩通預期，故日前已經將全年CNY目標價由6.7調整至6.9。他預期中國外匯儲備亦會由去年的3.3萬億美元，跌至今年的3萬億或3.1萬億美元，主要跌幅集中在上半年。
明報記者 顧冷冰
人行離岸托市 應付SDR要求
人行昨日再重手將中間價下調0.5%至6.5646，在岸價（CNY）跟隨中間價急跌約0.6%至6.59水平，見5年低位；反而離岸價卻回升約0.12%至6.68，對此，朱海斌稱，相信人行昨日在離岸市場托市，意在收窄價差，以配合納入SDR的要求。
他認為，由於人民幣此番大幅貶值後對市場無半點澄清，故引致近日的市場恐慌。此外，對於人行去年12月11日公布新的CFETS指數並宣布與一籃子貨幣掛鈎，朱海斌認為，人行理應每日更新CFETS指數，減少市場對於人幣兌美元匯率的單邊關注。
他續稱，人民幣最近貶值分為兩階段，去年12月的下半月美元穩定，人民幣兌美元僅小幅貶值；惟本周至今，一周已貶值2%，這與美元走強相關。但他亦重申，若人行沒有清晰表達看法，有可能引發新興市場貨幣競爭性貶值。
「而且自811匯改後，中間價跟隨收盤價，與市場價逐步併軌，故人行若要護盤必須動用真金白銀」，可惜此刻由於市場對均衡匯率並無共識，人行卻不可能無底線地動用外匯儲備守護一個並不清晰的貶值底線，這導致人行時而放手時而出手，以致釋放混亂信號。
朱海斌又表示，市場擔憂中國要通過貨幣貶值來防止經濟硬着陸，雖然中國經濟數據並未明顯走弱，但此種聲音已衝擊股市。人民幣貶值幅度和進程均超過摩通預期，故日前已經將全年CNY目標價由6.7調整至6.9。他預期中國外匯儲備亦會由去年的3.3萬億美元，跌至今年的3萬億或3.1萬億美元，主要跌幅集中在上半年。
明報記者 顧冷冰
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