貝萊德頻增持 中石化現價吸引

【明報專訊】中國經濟的發展令一眾油公司預期未來油汽的需求上升。中國石油化工（0386）的石化業務正在復蘇。近來貝萊德就數次增持中石化，值得參考。港交所資料顯示，貝萊德於9月7日，增持中石化約1.02億股，持股比例由6.46%上升至7.07%，另外還持有0.11%短倉。

料受惠內地改革增值稅

從內地的油公司出國洽購油汽項目可以看出，公司曾表示為着中國未來的需求上升，現在需要去穩定供應的來源。另一方面，隨着乙烯產能上升和輸送管道開通，預期可以為中石化帶來更多的收入和盈利。雖然國際原油價格上升，內地的成品油價格亦有所上調，但可以將成本轉嫁消費者。最近美銀美林發表報告，認為內地會有增值稅改革，稅務寬減可以達到全年盈利的21%，同時減緩資源稅的實行。現價相當於2011年預測市盈率7.7倍，仍處於吸引的水平。

撰文：查數王