【明報專訊】聯儲局主席伯南克周五表明傾向進一步量化寬鬆政策，但由於消息已在市場消化了個半月，所以其言論發表後美元雖曾下跌，但低位卻現強力反彈，收市更倒升。而美國國債孳息更是全面報升，聯儲局刺激通脹的傾向已令債市投資者不安，擔心通脹若來臨，持有債券將會損手。
上周五，伯南克發表演說後，美元指數曾急跌，美元兌澳元跌穿一算，最低見過1.004美元，但收市時美元反彈至99.07美仙水平，美元兌歐元曾低見1.4150水平，但收市時美元回升上1.3939，而美元指數（圖1）周線圖在連續出現4枝大陰燭（顯示大跌）後，上周首現十字星，屬跌勢初步喘定的技術指標。
聯儲局可能微步寬鬆
美元這一波大跌，始於9月21日聯儲局議息聲明中表明若經濟有需要，將進一步採取寬鬆貨幣措施，第2波量化寬鬆政策已呼之欲出，金融市場普遍指向下月2日至3日的議息會議會敲定新措施，因此，資金離開美元，流向包括中港的亞洲市場，觸發恒指期間爆升了逾1700點。
倫敦的Monument 證券定息工具策略師Marc Ostwald表示，市場對進一步量化寬鬆已炒了好一段時間，開始有點膩。而紐約券商Jefferies & Co的美元衍生工具交易部主管 Christian Cooper亦指出，市場對於11月初的公開市場委員會有極高的期望，但從伯南克周五的演說，可見該局的行動仍很視乎經濟數據，對購買債券的規模及年期仍未有定論。
憂推高通脹 投資者拋售國債
市場亦憂慮聯儲局進一步的貨幣刺激措施，會推高長期的通脹率，觸發投資者狠沽30年期國債，令其孳息率一度突破4厘，收市則報3.992厘的兩個月高位。附圖2可見30年期國債孳息呈一浪高於一浪走勢，而10年期國債孳息周五亦漲至1個月高位，收報2.56厘。
國債受到拋售的另一原因，加拿大皇家銀行美元定息工具及貨幣部主管Michael Cloherty就指出，伯南克周五的演說並無提出會採用「振盪治療」的方式治通縮，反而他一直的論調是入市買資產會是「審慎」，相信聯儲局只會採取「微步漸進」方式進行。
金價回落逾11美元
在國債下挫，美元回升之際，黃金及一眾近月受熱錢追捧的商品則遭拋售。金價自歷史新高回落了11.92美元，收報每盎司1368.26美元，油價則升跌了1.33美元，報每桶81.93美元，整體CRB商品指數亦回落了1.08％。
