【明報專訊】即使內地A股上周五急升3%，恒指仍要下跌，可見恒指達到RSI超買極限，短線調整在所難免。本欄的投資組合亦紛紛減持股份，暫定於本周稍後時間才候低吸納。
內地A股上證指數上周五急升92點或3.2%，收報2971點，只需數天時間便升抵「上升旗形」的量度升幅，表現相當強勁。不過，港股上周五仍未有受到內地A股的刺激而上漲，恒指仍下跌95點，報23758點，單日成交達到1233億元。澎湃的交投，仍未能推動大市上升，可見港股達到了RSI超買極限之時，短線難以持續連升的氣勢，相信要經過短線技術性調整之後，大市才能重拾升軌。
恒指或再跌數百點
經過上周五的調整後，恒指的9天RSI只由89.0回落至83.5。若根據1993年、1999年及2007年3次港股大升浪之中的RSI超買極限後表現來看，9天RSI要回落至70以下，才有機會完成調整，港股可能會由現水平進一步下跌數百點。
筆者上周五提及，RSI超買極限的出現，其後總會連帶RSI頂背馳，意思是說，RSI由超買極限開始，呈現一浪低於一浪的走勢，但指數卻呈一浪高於一浪。傳統技術分析告訴我們，RSI頂背馳屬股市接近見頂的先兆之一。
RSI頂背馳不代表牛市完
不過，根據過往港股牛市的經驗，RSI頂背馳的出現，並不代表指數即時見頂。以1999年為例，恒指於12月底形成RSI頂背馳，但指數只出現短暫而急劇的調整，然後便重展升浪，並出現多一個RSI雙頂背馳，直至4月份才宣告牛市死亡。至於2007年一役，恒指的9天RSI完成頂背馳的一刻，牛市便正式結束。
即使恒指首個RSI頂背馳的出現不代表牛市完結，但或會帶來急劇的回吐，投資者屆時要有避險的心理準備。
零售股待下一輪升勢才換馬
由於港股短線上升動力減弱，故本欄的投資組合亦趁機於上周減持累積升幅頗多的股份，並打算於本周之內低吸股份，藉此重整投資組合。本欄沽出了短線累積升幅頗多的中煤能源（1898），減持中海油（0883）一半持股。至於瑞聲聲學（2018）則連日受制於18元水平，上周五尾市股價波動，再度挑戰18元不果，表現頗令筆者失望，故亦將該股全數沽出，寧願另覓他選。零售股方面，則可博其重複淡靜市之中才開車的慣性，因此，本欄暫時保留持股，待這些股份完成下一輪升勢才考慮換馬。
撰文：楊智佳
