【明報專訊】港股升93點，收報23649點，成交金額940億元。大市欠缺方向，但即市波動性頗大，期指動輒升跌逾100點，國指則穩步上揚。內地最新通脹升至3.6%，繼續由食品價格拉動，龍頭股康師傅（0322）近期由高位調整達10%後，值得再度留意，不妨在20元以下吸納。
大市轉趨反覆，成交額則維持高水平，反映機構投資者保持高持股量之餘，亦採取換馬策略。日前炒加息保險股強勢，中行（3988）及建行（0939）昨日則跑贏大市，今天會否輪到資源股？爆發型選擇方面，資訊科技股有炒上潛質，既有國策扶持概念，走勢亦對辦，例如神數（0861）便有破頂展新浪之勢，而質素較為遜色的浪潮（0596），更在低位獲大成交配合大升，隨時會有意外驚喜，但只合進取型的投機者。
食品價格上漲，糖、油、麵粉樣樣加，作為內地方便麵和飲品的龍頭品牌，康師傅亦飽受成本上漲之苦，再加上幾家龍頭如統一（0220）、娃哈哈等採取價格戰，成本上漲未能轉嫁至消費者，即使集團刻意加強高價產品銷售比重至70%，方便麵業務的毛利率仍要收窄3.78個百分點至27.71%，而飲品業務更急降6.31個百分點至33.13%。
成本漲汰弱留強 有利龍頭
更甚者，法巴近期發表報告，近期多項主要成本均較第2季進一步上升，糖價升10%、麵粉升13%、棕櫚油更升14%。由於第3季入帳的存貨很可能於6月至7月期間購入，故成本進一步上漲的情况，在第4季才會浮現。
要注意的是，康師傅實在經營有道，品牌認知度和消費者忠誠度又高，即使上半年成本上漲又難以轉嫁，但中期純利仍能增長10.18%至1.98億美元，表現合格有餘。再者，成本上漲會有汰弱留強之效，法巴亦指產品檔次較低的品牌，亦要從價格競爭轉往提升產品質素，變相增加康師傅這個龍頭的定價權。亦因如此，康師傅股價很難大跌，但在當前的旺市中，竟然能由高位22.15元調整逾10%，投資者實應好好把握此良機，可在20元以下入市。
撰文：張兆聰
