大市料整固 趁調整加碼

【明報專訊】經過數周的上升後，港股在上周是出現調整，恒指終於是以23518點告收，比對上周是下跌了200多點，算是近期比較顯著的整固。不過，以幅度而言，200多點不算是深，而恒指的累積升幅實在是不少，正如慧雅早前指出，股市是有「地心吸力」的，這點值得留意。

另一方面，值得留意的是，從成交的角度看，上周是未有再出現突破，蓋在早前，大市是一度錄得1300多億的成交，但在上周卻是大致在800至900億水平徘徊，相信是顯示經過一輪急升後，並未有新資金大規模湧入，而股價常有領先大市的港交所（0388） ，其股價在升近190元後，是出現整固，這亦是一值得留意的信號。由於不少公司的股價已飈升，相信批股集資等消息會陸續出現，這點亦值得留意。

美進行寬鬆政策 港股看高一線

不過，雖然慧雅認為大市在短期有調整壓力，但總的而言，大市應是仍有上升動力，在整固之後，應可再挑戰新高。正如慧雅在早前曾指出，直至近一個月，環球投資市場資金流向的主調，都是以避險與保本為上，因此資金源源不絕流向債市，令債券息率迭創新低。

不過，物極必反是世事發展的定律，由於環球債市的規模比股市大上大市，而亞洲市場又只是佔環球股市的一小部分，因此一旦資金由債市流向股市，以及市場對亞洲股市和公司的興趣不斷提升，其影響不宜低估。事實上，今年第3季末以來的港股反彈，是令不少基金措手不及。現在美國正進行第二輪的量化寬鬆貨幣（QE2）政策，相信不少基金都不敢看淡，而有關發展亦可對香港的資產價格帶來支持。總括而言，慧雅對港股仍看高一線。

施慧雅

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