【明報專訊】市場預期聯儲局將於下周啟動第2輪量化寬鬆（QE2），除投資者外，各國政府亦紛紛忙於部署應對。面對QE2掀起的熱錢狂潮，韓國暗示將採取多種資本管制措施，包括對外匯交易徵稅和限制衍生工具交易等，圖緩和大量資本流入的衝擊。日本央行則宣布，將下次政策會議，提前到聯儲局下周會議之後隨即舉行，以便盡快應對美國推出的QE2。
若韓國決定實施一系列新的資本管制措施以應對熱錢激增，韓國將成為巴西、泰國和印尼之後，近期第4個採取防禦措施對抗熱錢的國家。韓國央行行長金仲秀周三發表演講時稱，大量的資本流入，會導致匯率大幅波動和資產泡沫等風險。他指出，控制資本流入是一種有效的政策工具，儘管會引起市場扭曲，而且成本高昂。不過他並沒透露具體措施，同時強調這些措施不會在下月中G20峰會召開之前推行。
韓研向外匯交易徵「托賓稅」
韓國官員暗示，韓國可能會對外匯交易徵收「托賓稅」（Tobin tax，為減少投機而設的交易稅）、徵收資本流動稅，以及進一步限制衍生工具倉位，但最具爭議性的，還是當局可能會對持有韓國債券的外國投資者所獲的收益，重新徵收14％的預扣稅（withholding tax）。韓國剛於去年取消這種預扣稅，被視為韓國加強經濟開放的象徵，但在近期熱錢瘋狂湧入下，這卻引來額外數十億美元的資金流入，不利該國金融穩定。韓國官員指出，美國即將啟動QE2，加大了他們實施資本管制的需要。 他們認為，超低利率正在助長利差交易（即借入低息的美元，投資到高息資產）。
日央行提前議息拆招
另外，日本央行昨召開政策會議，宣布維持利率不變，同時又公布了5萬億日圓（4790億港元）QE買債計劃的細節。日本央行將買入1.5萬億日圓長債、2萬億日圓短債，商業票據和企業債券各5000億日圓、交易所買賣基金（ETF）4500億日圓，以及房地產投資信託基金約500億日圓。最重要的是，日本央行決定將下次政策會議時間，提前到11月4至5日舉行，較原定要早11天。分析家普遍認為，日本央行是希望在聯儲局11月2日至3日政策會議就QE2拍板後，立即作出應對措施。
種種迹象顯示，聯儲局對QE2的合適規模以至效果，其實並沒有百分百把握。彭博通訊社獲得了紐約聯邦儲備銀行早前發給各大債券交易商的調查問卷，內容主要是向交易商和投資者徵詢有關QE2的意見，包括對未來6個月聯儲局買債規模的估計，以及評估措施對市場的影響等。德銀首席經濟師Joseph Lavorgna說﹕「市場希望見到的是1萬億美元的規模，若少於這數目，會令投資者對計劃產生憂慮。」《華爾街日報》日前稱，聯儲局買債規模或只有數千億美元。
撰文：郭銘
