【明報專訊】內地乳業醜聞不斷，自三聚氰胺到如今的蒙牛（2319）伊利互鬥，消費者信心一再受打擊，影響乳業股表現。昨首日掛牌的奶粉商雅士利（1230）收報3.68元，股價潛水一成有餘，上周登場的環球乳業（1007）至今未能收復失地。身為蒙牛主要原奶供應商的現代牧業，勇氣可嘉，計劃本月15日啓動公開招股，26日掛牌，來港抽水約5億美元（約39億港元），比市場一直盛傳的少一半。根據協議，現代牧業雖可將三成原奶售予除蒙牛外的其他公司，但不包括伊利和光明。
三聚氰胺事件爆發，引發市場對原奶安全性的關注，乳業巨頭紛紛表示，會增加對牧場投入，保證奶源安全。根據現代牧業承銷團之一的德銀所出報告，過去3年97%以上的原奶銷售均由蒙牛一手包下。公司於2008年與蒙牛簽訂長達10年的原奶供應協議，獲准將最多三成的原奶售予蒙牛的同行，但其中不包括兩大競爭對手伊利和光明。
現代牧業與蒙牛有着千絲萬縷的關係，公司原本便由多位蒙牛前高管共同創建，如今仍於其中持有股份，現代牧業董事長鄧九強更是蒙牛的創始人之一，並曾於蒙牛任副董事長。除蒙牛目前持有的約2.32%股權外，蒙牛董事會主席牛根生創立的老牛慈善基金會旗下投資公司也擁有現代牧業約5%的股權，但現代牧業實際的大股東卻是美國私募基金KKR。
德銀於其報告中預測，現代牧業自去年7月初起3個財年，收入年複合增長率可達72%，其間盈利複合增長率可達94%。另外，公司旗下牧場將由今年6月底的11個升至3年後的24個。德銀給出的公司估值介乎20至24億美元（約156億港元至187.2億港元），由2011年7月起財年預測市盈率可達31至37倍。現代牧業兩家保薦人花旗及瑞銀，給出的同期預測市盈率分別為23至30倍，以及31至40倍。
中國黃金擬集資20億
同樣計劃本月26日掛牌的加拿大上市公司中國黃金，據其銷售文件顯示，公司擬發行近5400萬股新股，佔擴大後股本的13.6%，集資約2.5億美元（約19.5億港元）。公司擬下周二啓動路演，並於掛牌之日自加拿大撤牌。
