【明報專訊】美國聯儲局預料周四凌晨將推出第2輪量化寬鬆（QE）措施，加上中國製造業數據強勁，刺激環球股市昨普遍做好，本港和內地等新興市場股市顯著上揚，就是美國股市也上升，道指早段也升近0.7%。《金融時報》引述數據稱，投資者近期對風險的胃納正在增加，除了持續投資新興市場，也開始將錢重新投放到歐美股市。
今年大部分時間，國際投資者都將資金押在債券和新興市場，但根據數據供應商EPFR的資料，上周淨流入美國和歐洲證券基金的金額，分別為27億美元和8.4億美元。
Investment Company Institute的另一組數據亦顯示，過去兩周歐美股市錄得資金淨流入，是6個月以來首次。EPFR的總監Brad Durham說﹕「投資者可能到一個關鍵轉捩點，覺得資金不斷流入債市的情况已夠了，正開始選擇多冒一些風險。」
歐美資金淨流入 半年首次
《金融時報》指出，歐美股市自9月以來的良好表現，令投資者加強了入市信心，另一邊廂，他們也對聯儲局繼續買債推動QE2反應正面。事實上，聯儲局推QE2，目標之一正是壓低長債孳息，令債息回報下降，從而「趕走」債市投資者，鼓勵他們把資金投放到股票等較高風險的資產，希望藉製造財富效應，鼓勵消費投資，儘管一些分析家懷疑，QE2是否真有足夠力度，推動更多資金湧入股市。
EPFR稱，今年9月以前，資金流出歐美股市的速度驚人，離開美國基金的資金達500億美元，離開歐洲基金的則有200億美元。但自9月初轉勢以來，已分別有133億美元和12億美元流入美國和歐洲證券基金。Brad Durham說﹕「投資者（對歐美股市）變得較有信心了，也許這是QE2的效應。」
資金續湧新興市場股市
不過熱錢仍在持續流入新興市場股市和債市。雖然流入速度，上周似乎因聯儲局QE2規模可能未如預期（只有5000億美元）而有所放慢，但觀乎昨天本港股市大升556點，以及內地等新興市場股市大漲，卻反映資金正有重新加快湧入新興市場之勢。除了內地股市升約2.5％，印度和韓國也升逾1.6％，巴西股市亦一度升約1.2％。
聯儲局推出QE2勢在必行，日本、英國以至歐洲央行也將在33小時之內開會，宣布最新決定。彭博通訊社分析稱，聯儲局的決定，可能導致日本央行出招，至於英國央行也沒有關上出招振經濟的大門，雖然歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）堅持防範通脹的立場，但如果歐元在美日等國齊推QE下大升、其他新興市場也設法阻遏貨幣升勢下，特里謝最終也可能被迫採取行動。
白宮國會制衡或不利市場
本周除了聯儲局會議，市場其實還有另一焦點，就是美國中期選舉。雖然過去市場都喜歡民主共和兩黨分掌白宮和國會，以確保兩黨制衡，難以干預市場，但一些分析家指出，這種研判只適用於繁榮時期，目前美國經濟正值危急存亡之秋，需要強而有力的政治領導出招保經濟，府會互相制衡，可能反而不利市場。
