【明報專訊】聯儲局一連兩日的議息會議已經展開，很可能是金融海嘯後的最重要一次，投資者入市態度轉趨審慎，港股昨日亦缺乏方向僅升18點，收報23671點，成交縮減至762億元。
市况轉靜但亦有亮點，除了航運股外，本月除權的建行（0939）和中行（3988）分別升2.25%和1.25%，前者更連續第2日創52周新高。雖然發行供股權不一定帶動股價上升，但一來兩行第3季業績理想，本季息差擴闊將更為亮麗，而此前招行（3968）和交行（3328）除權前均見炒作，市場亦會有期望，料兩行短線續強。
聯儲局主席伯南克約兩個月前稱，有需要採取新一輪刺激經濟措施。在印鈔的憧憬下，全球股市應聲起飛，美債收益率亦反覆回升，反映通脹預期升溫，再加上全球經濟數據有所改善，按道理，量化寬鬆的規模很可能低於預期。但過去兩個月的好景，很大程度上由伯南克的言論所引發，若最終令市場失望，說不定一切打回原形，屆時要起死回生便極為困難。在市場預期的壓力下，當局順應民意的機會還是較大。
招行交行有前科
論基本因素，中行和建行第3季業績均表現理想，當中建行更優於預期達10%；人行加息後，第4季淨息差肯定會擴闊，兩行盈利自然更上一層樓。至於市場揮之不去的資產質素問題，兩行均繼續按季「雙降」，即不良貸款餘額和不良貸款比率齊齊下降，再加上撥備覆蓋率又遠超監管要求，可見資產質素根本不成問題，故績後亦即時獲市場重估。
中行和建行正式展開供股集資，供股權將分別在本月5日和10日除淨，而供股權則於11月18日至30日和11月17日至12月3日買賣，供股價分別為2.74元和4.38元。有資金的長線投資者當然應該供股，而短炒似乎亦有利可圖。回顧招行和交行，前者在除權前一個月，股價由大約17元升至20元以上，升幅介乎15%至20%，交行亦由約7.7元升至9元水平。升幅亦相若，連同出售供股權的利潤，回報更為豐厚。即使兩行規模較大炒上有難度，相信短線潛在上升空間仍然不小，建議吸納。
撰文：張兆聰
