【明報專訊】市場又炒作歐洲債務危機，歐元下跌但執筆時歐股沽壓不大；港股在24800點水平橫行僅日半後，昨日尾市又再發力，差點便升破25000點水平，可見熱錢威力仍在，最終升87點報24964點，成交金額1029億元。全球資金氾濫，內地亦似乎有意讓港澳為接收熱錢的橋頭堡，港交所（0388）再破頂收報197.2元，年底前料有力升抵220元的券商目標價。
內地每逢採取緊縮政策，澳門的博彩收入往往會驟減，但今年情况完全不同。筆者相信，內地由2008年金融海嘯到今年底，新增貸款將突破17.5萬億元，貨幣供應相當誇張，美國量化寬鬆規模又以萬億美元計，再加上大量投機者借入美元投入新興市場資產，就算中國關閉澳門這個貨幣流轉器，亦根本難以承受。與其坐以待斃，倒不如將熱錢永久分流至澳門，以減輕對自身的影響。
澳門博彩外 港成另一資金出路
這個純屬筆者的胡思亂想，但回顧過去1年，博彩收入以極不正常的速度屢創新高，確實令濠賭股、澳門政府以至澳門居民均能受惠之餘，內地通脹和資產價格又仍然受控，短線而言收到雙贏之效。但新一輪量化寬鬆，再度燃起投資者炒作中國概念的欲望，大量熱錢集結已炒到A股飛天。要滿足資金炒股的需求，澳門能提供協助的地方有限，盡量將資金維持在香港炒股，便是另一個出路。
內地外匯管制 港變相受惠
事實上，內地外匯儲備第3季度急增1940億美元，期內貿易順差則為656.9億美元，差距達1283億美元，可見熱錢流入勢頭有多兇猛，讓香江分擔部分「壓力」，確實能起到紓緩作用。當然，整個日本以外的亞洲區水浸，香港氾濫情况較嚴重，未必是一個政策的效用。但全球資金炒作中資股，內地又實施外匯管制，香港確實有聚集資金的功能，讓大家快樂地炒作H股，為中國提供緩衝作用。港交所未來6至12個月的表現，絕對可參考今年的濠賭股。
再者，雖然短線升幅大，但大部分股票估值仍然合理甚至廉宜，絕非進入最後直路，明年上試28000點或以上的可能性大，屆時成交額將更上一層樓，足以支持港交所升至220元的目標價。
撰文：張兆聰
