華南城看2.1元

【明報專訊】短線可以留意日前剛公布中期盈利大增41.3%的華南城（1668），由於其業績對辦，加上走勢轉強，而且其概念在各內房股中較為獨特，筆者認為其有條件重上其招股價2.1元水平，所以建議不妨趁有勢追入，潛在升幅達44.8%。

截至今年9月底，華南城中期業績保持強勁增長勢頭，收入大幅增加近1.4倍至5.9億元；股東應佔溢利3.47億元，按年增長41.3%。期內毛利達3.32億元，增幅超過1.7倍。至於增長動力，主要來自旗下深圳華南城交易中心的商舖銷售持續為公司帶來可觀收入，期內銷售面積及銷售收入較去年同期分別有89%及1.2倍的增長，平均銷售單價上漲約15%。

另外，深圳華南城的辦公大樓已竣工，當中約1.26萬平方米已訂立融資租賃安排，平均價格約為每平方米9000元，帶動融資租賃收入大增約29倍至1.17億元。租賃成績也不俗，期內深圳華南城租賃收入達6500萬元，較去年同期增加約32%。深圳華南城無論在銷售、租賃都取得佳績，很大原因是公司積極「搞旺個場」，如舉辦國際工業博覽會等活動，推動華南城交易中心的售價和租值。

2012年盈利料達10億 現價低廉

據中銀國際早前發表研究報告表示，華南城強勁的增長主要來自深圳華南城銷售佳績，公司正在加快其河源、南寧等項目，並將於未來兩年落成，預售最快於今年年第4季，所以預期2012年度的盈利可望達至10億元，折合現價1.45元的預測市盈率為8.7倍，估值吸引，中銀國際就給予其目標價為2元。另外，早前三星證券也看好華南城，並給予其目標價為2.27元，若中間落墨，就一於以其去年9月時之招股價2.1元為首目標。

撰文：陳承龍