【明報專訊】港股又急挫478點，收報23214點，成交金額1030億元。恒指過去4個交易日累積下跌1487點或6%，國指更大瀉8.6%失守50天線，量化寬鬆帶來的升幅已完全消失；若果形態上屬於雙頂，由於國指已失守頸線，後市跌幅或尚有5%至10%。本港多項大型基建工程上馬，建築工程數量顯著增加，新昌營造（0404）料可受惠，可於1.1元以下買入。
筆者昨早以為中港股市連續3日急挫，應該會有小許反彈，然後進入橫行狀態，但內地股市午後又急挫，4日累計跌近10%，港股亦在期指帶動下愈跌愈有，投資者沽貨意欲相當堅決。此外，大市跌勢亦相當全面，在中央或大舉拋售商品儲備下，資源股全線急挫，但由內需、內銀、航空、新能源，到本地地產股、港交所（0388）、和黃（0013）等，不同板塊和股份同樣大跌，在沒有特殊重大利淡消息下，屬基金大舉離場的機會頗大。
本月至今可以一場歡喜一場空來形容，不少散戶的帳面利潤大幅縮水，甚至蒙受損失，由於跌勢又急又快，心理上很難接受這個事實，依然抱緊持貨冀望股市出現反彈。反彈確實可隨時出現但無法估計，最重要的還是控制風險：若再大跌10%閣下能承受得起嗎？筆者在現水平亦不建議全面拋售持貨，但由於兵荒馬亂，先行增持現金比重，待上升勢頭回來時再度入市，會是較理想策略。
股息高 前景佳 估值吸引
新昌是本港老牌建築商，受惠於港府加快大型工程上馬，今年上半年新接獲訂單金額增加7.1倍至33億元，表現亮麗，亦可見未來盈利增長必會加快。集團上半年業務亦表現理想，收入和純利分別升26%和41%，達到17.7億元和4220萬元，每股盈利6.3仙。假設下半年情况相若，全年盈利為0.126元，以現價1.13元計算，市盈率為9倍，股息率則達5.5厘或以上，下跌風險有限。
此外，新昌中期淨現金逾5億元，相對現時7.6億元的市值，亦可見估值吸引。當然，這筆淨現金主要是客戶付款，以及支付工程費用的時間差所造成，但亦說明集團財政穩健，亦有實力承接更多工程。走勢上，股價一直在1元至1.3元徘徊，短線可於1.1元以下入市炒波幅，但高股息率兼增長前景不俗，中長線持有亦無妨。
撰文：張兆聰
