【明報專訊】內地調控政策消息不斷，加上朝鮮局勢突然惡化，拖累港股急挫，恒指即市跌穿「頭肩頂」頸線23300點（圖1），但往績顯示「頭肩頂」的出現，反屬中線利好信號，因此，投資者毋須因為該信號出現而感到害怕，宜採取逢低吸的策略，於稍後尋找中線吸納股份的機會。
內地多個部門發出控制物價的言論，早段已拖累內地A股及港股下挫，其後朝鮮緊張局勢令市場出現拋售，致令恒指進一步急跌。一旦朝鮮局勢進一步惡化，後果可以相當嚴重，因此投資者能做的只是控制持倉至較安全水平。
A股存變數 反彈勿高追
期指淡友利用壞消息質低大市，若朝鮮局勢稍後未有進一步惡化，大市有條件出現較大幅度的短線反彈。不過，不計及這項突如其來的因素，於今年底前，內地信貸仍然偏緊，不利港股，預計於12月下旬之前，大幅仍會偏向波動，未來數周有機會反覆下跌，因此，候低分段買貨持有屬較佳的策略。
內地上證指數有機會以「下跌旗形」走勢繼續下滑（圖2），是次旗形上半部分以直線下跌走勢完成，但下半部分，即現階段開始可能出現的跌勢，以過去旗形的經驗，稍後以反覆下跌的走勢運行機會較大。因此，若內地A股出現短暫反彈，刺激港股及個股表現，投資者不宜見高便追，反而應該逢低吸，等待下一輪升市來臨。
恒指昨日跌穿了「頭肩頂」頸線23300點。以技術分析理論來看，股價跌穿「頭肩頂」頸線，理應屬強烈利淡的信號。不過，根據本報數據，恒指跌穿短期「頭肩頂」頸線後，中線走勢往往相當不俗。
7次短「頭肩頂」 3個月後6次升
過往20年恒指於升勢之中出現了7次短期「頭肩頂」（不包括形成超過半年的中長期頭肩頂形態）跌穿頸線之走勢，其後一周及兩周上升次數達到4次，上升比例為57.1%，平均回報分別為1.22%及1.48%；至於3個月及6個月後，上升次數更達到6次，上升比例85.7%，平均回報分別8.12%及20.46%，唯一下跌便是08年6月熊市反彈後的跌勢。由此可見，短期「頭肩頂」對恒指來說，並非利淡形態，更反而是中線利好信號，投資者眼見現時的股市強烈利淡信號，亦毋須過分懼怕，這反而有機會形成入市良機。
撰文：楊智佳
