【明報專訊】港股昨天大部分時間都是牛牛皮皮，但在下午3時15分之後，恒指突然抽升，結果收市升288點，但成交極為稀疏。港股昨天「大反彈」，可能是歐洲投資者昨天剛開工時，對愛爾蘭拯救方案較樂觀。但至傍晚，歐洲股市已掉頭急跌，歐債問題的陰魂仍然未散。
筆者昨天早上看見歐盟及IMF（國際貨幣基金組織）的公布，也覺得算是一個不錯的解決方案。愛爾蘭可以獲得總數675億歐元的外來援助。息率雖然高達6厘，但有7年時間攤還，而且沒有提及優先債券持有人要「削債」。
另外，德國總理默克爾早前搖旗吶喊、想債券投資者由2013年起要承擔損失的建議，最終沒有被採納。歐元區16國改為決定由2013年7月起，若有成員國申請援助，會由IMF按個別情况，決定該成員國債券的投資者是否要「削債」。
以上兩項公布，已經較周末時傳出的方案為佳。難怪昨天歐洲股市開市初段，一度升近1％。港股收市前，全球風險投資都向好，包括澳元、印度股市指數，都與恒指同步上揚。美元指數亦一度跌至80.05【圖表1】。
但當大家想清想楚後，所有東西又逆轉，歐元昨晚已跌穿1.31，美元指數回升至80.7以上，跟50天線（昨天為78.13）愈行愈遠。筆者執筆時，歐洲股市普遍跌超過1.5％，匯控（0005）在倫敦的股價較香港收市跌了1元，道指亦跌了百多點。
筆者昨天已說，市場的焦點其實已不再是愛爾蘭，而是葡萄牙及西班牙。「雙牙」的CDS（信貸違約掉期）昨晚急升，雙雙創出歷史新高，反映愛爾蘭獲打救，未能紓緩市場對「雙牙」的憂慮。
內銀低位獲支持 中行有望好轉
現時市場仍廣泛預期歐盟會逼葡萄牙接受援助，以免火燒連環船波及西班牙。西班牙的經濟規模是希臘、愛爾蘭、葡萄牙總和的兩倍。很多券商都估計，西班牙一旦要求援，金額會高達3800億歐元。屆時，歐盟今年5月設下的4400億歐元救急基金將會不敷應用，因為部分已用來撲熄希臘、愛爾蘭及葡萄牙的火。所以歐盟怎樣也要保住西班牙。
港股昨天尾段的升勢隨時可能只是曇花一現。筆者維持先觀望的看法。明天中國將會公布11月PMI（採購經理指數），市場現估計為54.8。若然「開大」，未必是好事，因為大家會擔心中央會更無顧忌地收緊銀根壓通脹。
不過，最近不是沒有好消息。中國商務部宣布11月以來，主要食用農產品價格漲幅縮小，其中18種蔬菜平均批發價已連續兩周回跌，預示未來通脹壓力或會紓緩。內銀股急插大半月後，昨天普遍低位現支持，今天供股權最後買賣的中行（3988），昨天大陽燭上升，並破腳穿頭【圖表2】，屬利好，短線有機會轉好。
昨晚深夜六福（0590）公布半年業績，多賺70％，純利有3.24億元，每股盈利65仙。化作一年計算，六福的市盈率已近20倍，吸引力大不如前。六福的存貨總值至9月底升至22億元，可以想像金價走勢對公司的盈利影響極大。
周生生稱未受18K金事件影響
另外，昨天大跌一成的周生生（0116）亦在深夜出通告，指截至今年6月30日，被指有問題的18K金產品的銷售額，只佔珠寶銷售總額不足3%，所以事件不會對集團構成重大影響。但做零售生意，信譽最重要，周生生經此一役，在內地消費者心中自必大打折扣，既然估值已高，大跌之後也不值得撈底。
反而老牌工業股信星（1170），因為生產高檔次的鞋，售價得以提升6％，令到純利大升66％至6500萬元，雖然昨天股價已大升但市盈率仍低於10倍，可以小注買入。
撰文：江宗仁
