【明報專訊】德昌電機（0179）剛公布了今年上半年業績，期內大賺5.35倍至9288萬美元，該業績是德昌歷年以來最好的一份中期業績，而該成績表正好反映德昌近年的積極重組奏效。與此同時，也可顯示德昌將進入另一個高速增長期，尤其公司已在最新的業績中表明兩大新亮點，首先是公司成功研發了一款新馬達及一項專利新概念電機技術，賣點在於輕量化及能減低碳排放，正迎合目前市場所趨；第二個亮點，是公司會加大力度於中國市場，前景確是看高一線。若以一員全面轉勢股來看，再以20倍市盈率作目標，其中線目標價可看8元。
大賺逾5倍 歷來最好中期業績
德昌過去兩年實施的降低成本項目及重組措施已大致上完成，為公司提供高營運增長及更高毛利率，改善營業溢利。該公司上半年營業溢利率由去年同期的4.1%提升至12%。
據德昌在業績中指出，公司近期成功研發了一款應用於防鎖死制動系統的高功率密度馬達，其重量減少40%，改善了燃料消耗，並減低能影響環境的碳排放。另外，公司又成功研發了另一專利技術，就是新概念四級交直兩用電機技術，令一般馬達的效能達至最優化的表現。如此看來，德昌這些新研發的產品及技術應該可以大賣，應可視為公司未來一大亮點。
新技術新產品 迎合市場需要
至於另一亮點就是中國市場，德昌最大營運部門—— 汽車產品組別銷售今年上半年達5.397億美元，主要增長來自中國，而中國已成為世界最大的汽車銷售市場，而在其他動力產品市場也漸見優勢，因此公司會進一步加大力度於內地的生產線。事實上，德昌已在去年中以1226萬美元增持CHINA AUTOPARTS 30.8%股權益至87.6%，主要從事內地汽車鑄造及部件生產，應可食正內地龐大的需求。
假設德昌下半年盈利表現與上半年相若，即現價預測市盈率只有13倍，作為一員正全面轉強勢的股份而言，相當吸引，若以20倍推算，中線可看8元。
撰文：陳承龍
